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      方大炭素業(yè)績預告最新消息：2022年度凈利潤同比減少17.54%
      
        
      日期：2023-03-10 09:46:11  來源：互聯(lián)網(wǎng)
      
      
      
       
       
      
       
      
         
      
          
		   
      
	      方大炭素(600516)：非經(jīng)常性損益助力22Q4業(yè)績大幅回升 炭素項目逐步釋放產(chǎn)能
      

      
	 
      

      
	　　3 月7 日，公司發(fā)布2022 年業(yè)績快報：2022 年，公司實現(xiàn)營收54.04億元，同比+16.18%，歸母凈利潤8.94 億元，同比-17.54%，扣非歸母凈利潤7.87 億元，同比+1.64%。分季度看，2022Q4，公司實現(xiàn)營收14.80 億元，同比+36.59%、環(huán)比+18.04%；歸母凈利潤4.28 億元，同比+102.50%、環(huán)比+239.43%；扣非歸母凈利潤1.53 億元，同比+85.85%、環(huán)比-29.13%。
      

      
	 
      

      
	      點評：非經(jīng)常性損益助力22Q4 業(yè)績大幅回升① 量：積極調(diào)整產(chǎn)銷結構，22 年產(chǎn)品實現(xiàn)量增。22 年在疫情反復、電爐鋼開工率不足等多重壓力下，公司靈活調(diào)整產(chǎn)銷結構，主副產(chǎn)品增量增效。22Q4 下游電爐鋼產(chǎn)能利用率42.36%，環(huán)比上升8.88pct，預計22Q4 公司石墨電極出貨環(huán)比回升。
      

      
	 
      

      
	      ② 價：原材料價格壓力大幅緩解。22Q4 石墨電極行業(yè)景氣度下滑，22Q4 石墨電極市場價格環(huán)比-4.85%。原材料價格壓力大幅緩解，其中22Q4 針狀焦市場價格環(huán)比-10.96%，石油焦市場價格環(huán)比-9.47%。鐵礦石方面，22Q4 鐵精粉市場價格環(huán)比-1.87%。
      

      
	 
      

      
	      ③ 非經(jīng)常性損益助力Q4 業(yè)績大幅回升。22Q4 公司減持吉林化纖5458.86 萬股，根據(jù)吉林化纖公告，方大炭素子公司上海方大投資管理有限責任公司在22Q4 兩次減持吉林化纖股票5458.86 萬股，預計減持的股票貢獻投資收益。
      

      
	 
      

      
	      未來核心看點：炭素項目逐步釋放產(chǎn)能
      

      
	 
      

      
	      ① 23 年石墨電極行業(yè)需求好轉。23 年鋼鐵行業(yè)復蘇預期較強，鋼價上漲，疊加廢鋼供應較22 年明顯緩解，電爐鋼開工率回升，石墨電極行業(yè)需求有望好轉。
      

      
	 
      

      
	      ② 超高功率石墨電極項目陸續(xù)投產(chǎn)，龍頭地位更加穩(wěn)固。隨著合肥炭素5 萬噸遷建項目，眉山方大5 萬噸新建項目逐步投產(chǎn)，龍頭地位更加穩(wěn)固。產(chǎn)品結構上，新投產(chǎn)石墨電極項目主要是超高功率產(chǎn)品，未來公司高端石墨電極產(chǎn)品占比將進一步提升。
      

      
	 
      

      
	      ③ 等靜壓石墨逐步放量，業(yè)績貢獻預計將穩(wěn)步抬升。子公司成都炭材是國內(nèi)生產(chǎn)等靜壓石墨制品質(zhì)量好、規(guī)格大、產(chǎn)量高的專業(yè)研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)。公司等靜壓石墨總規(guī)劃產(chǎn)能3 萬噸，隨著后期產(chǎn)能逐步投放，業(yè)績貢獻預計將穩(wěn)步抬升。
      

      
	 
      

      
	      ④ 計劃發(fā)行GDR，業(yè)務板塊或?qū)⒏迂S富。公司計劃在瑞士證券交易所發(fā)行GDR（不超過發(fā)行前公司普通股總股本的15%），2022 年12 月份獲得瑞士證券交易所上市的附條件批準，募集資金用于公司拓展主營業(yè)務及補充公司運營資金，公司業(yè)務板塊有望更加豐富。
      

      
	 
      

      
	      投資建議：公司積極調(diào)整產(chǎn)品結構，多個在建項目逐步釋放產(chǎn)能，業(yè)績釋放可期。我們預計公司2022-2024 年歸母凈利潤依次8.94/12.20/17.30 億元，對應現(xiàn)價，2022-2024 年PE 依次為28/20/14 倍，維持公司“推薦”評級。+21.5%/24.3%/16.6%；分別對應2023 年3 月7 日收盤價的PE 估值為12.0X/9.7X/8.3X。
      

      
	 
      
		   
      
			
      
		
      
             
        
      
       
       
                
      

      

        

      • 利潤指標是什么？利潤指標有什么局限性
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      • 在大量的研究報告、證券新聞中經(jīng)常會用到這一指標，并會結合股利、市盈率等信息衍生出新的指標，例如最近會計年度的每股收益、前四季度的每股收益、歷史和預測的收益、每股主要收益、完全攤薄每股收益、非常項目收益等。...... 
        

      

      

      

        

      •  健民集團業(yè)績預告最新消息：2023第一季度凈
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      • 一季度業(yè)績穩(wěn)健符合預期。公司一季度收入10.13 億元（同比+10.4%），環(huán)比去年Q4 收入8.45 億元有19.9%增長，體現(xiàn)公司在Q1 春節(jié)和宏觀環(huán)境壓力等各方面不利因素下的韌性和穩(wěn)健，符合市場預期...... 
        

      

      

      

      

      

      

        

      • 興森科技業(yè)績預告最新消息：2022第四季度凈
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      • 公司2022年全年營業(yè)收入（53.54億元，+6.23%），歸母凈利潤（5.26億元，-15.42%）。營收略有增長但增速較低，主要系國際政治經(jīng)濟環(huán)境變化、不可抗力因素等導致電子和半導體行業(yè)景氣度下行、需求低迷等情況所致...... 
        

      

      

      

      
         
          
      
 
        
           
         
      

      

	
      


      

      
  


      
 
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