重點(diǎn)跟蹤穩(wěn)定增長(zhǎng)企業(yè)的增發(fā)，例如醫(yī)藥、消費(fèi)、高速公路等行業(yè)

　　公開增發(fā)是比較常見的企業(yè)再融資方式，也是投資者應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注的低風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)會(huì)，特別是在大盤股上市首日漲幅明顯收窄的情況下，低風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者可以多關(guān)注公開增發(fā)。

　　溢價(jià)率是首要指標(biāo)

　　公開增發(fā)投資中有很多考察指標(biāo)，其中溢價(jià)率是首要的考核指標(biāo)。

　　一般而言溢價(jià)率高于15%的公開增發(fā)，中簽率就會(huì)明顯降低，同時(shí)公開增發(fā)上市首日收益率高，破發(fā)的概率也非常低。以11月增發(fā)的臥龍地產(chǎn)為例，該股票公開增發(fā)價(jià)格為10.98元，而增發(fā)前停牌價(jià)格達(dá)到13.99元，高出前者近30%，公開增發(fā)中簽率只有0.64%，即使在后來股市大跌的情況下，該股票目前溢價(jià)幅度仍然有30%左右。

　　另外一種是低溢價(jià)率的公開增發(fā)，一般而言溢價(jià)率在4%到8%左右的公開增發(fā)，機(jī)構(gòu)投資者參與意愿不是很強(qiáng)，擁有優(yōu)先認(rèn)購權(quán)的投資者也有相當(dāng)部分放棄認(rèn)購，這樣可以提高中簽率。今年10月下旬到11月初增發(fā)的海正藥業(yè)和云維股份的中簽率分別為12.16%和15.86%，由于增發(fā)之后股市表現(xiàn)不錯(cuò)，這兩只股票公開增發(fā)上市首日分別溢價(jià)25%和15%左右，資金綜合收益率可以有2%到3%之間。

　　而對(duì)于那些溢價(jià)率低于3%的投資，如果市場(chǎng)情況不好，再加上公開增發(fā)對(duì)企業(yè)盈利增長(zhǎng)貢獻(xiàn)不確定性大，那就比較容易出現(xiàn)破發(fā)現(xiàn)象，例如11月增發(fā)的平高電氣已經(jīng)出現(xiàn)破發(fā)。因此投資者還是要看企業(yè)的質(zhì)地，注重投資一些盈利增長(zhǎng)穩(wěn)定的上市公司增發(fā)股份。

　　綜合分析風(fēng)險(xiǎn)收益

　　投資者在參與公開增發(fā)的時(shí)候，要綜合分析風(fēng)險(xiǎn)和收益。盡管總體而言，參與公開增發(fā)是低風(fēng)險(xiǎn)、中低收益的一種投資，但每個(gè)股票不同，增發(fā)對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)反應(yīng)不同，也會(huì)有很大的差異。

　　投資者首先要重點(diǎn)關(guān)注穩(wěn)定增長(zhǎng)企業(yè)的增發(fā)，例如醫(yī)藥、消費(fèi)、高速公路等行業(yè)的增發(fā)，帶來的收益穩(wěn)定性強(qiáng)。

　　其次是要看增發(fā)之前該股票的表現(xiàn)，而不是只看增發(fā)溢價(jià)率，如果增發(fā)前一天股票尾盤拉升，溢價(jià)率則會(huì)明顯提升，這種提升可能只是暫時(shí)的；而如果增發(fā)前一天股市大漲而增發(fā)股票小幅下跌，這很可能是連續(xù)停牌三天造成的投資者想躲避流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)而賣出，增發(fā)完成后也容易出現(xiàn)補(bǔ)漲或跌幅明顯小于同期指數(shù)。

　　近期增發(fā)的報(bào)喜鳥就是一個(gè)例子，該股票增發(fā)前兩天都是小幅下跌的，同期指數(shù)卻是在上漲，盡管在增發(fā)期間指數(shù)下跌7%左右，該股票上周五交易價(jià)格也只下跌3%。

　　只要投資者把握好時(shí)機(jī)和品種，參與公開增發(fā)是一個(gè)替代打新投資的不錯(cuò)理財(cái)工具。