正點財經(jīng)研究團認為，中國聯(lián)通（600050）3G業(yè)務，新一輪市場攻勢即將啟動。具體的營銷策略可能包括推出更優(yōu)惠的語音套餐、加大終端補貼力度等。我們預測，一旦該營銷策略發(fā)揮實效，每月新增3G用戶數(shù)將達到150-250萬水平；運營商的網(wǎng)絡規(guī)模經(jīng)濟性規(guī)律決定了聯(lián)通3G業(yè)務的規(guī)模發(fā)展將極大地提高公司價值。
　　期待“五一”小長假期間聯(lián)通對于終端尤其是iPhone的更大補貼。“五一”期間是運營商市場推廣的黃金時段，聯(lián)通很可能借此機會在營銷方面推出一系列組合拳。我們預計，其iPhone套餐價格有可能會下浮15％左右，從而進入6000元之下的區(qū)間，與水貨價格差別將不再明顯。iPone將真正成為聯(lián)通的殺手锏。此外，其他的3G套餐也會進一步降低門檻，不排除甚至會出現(xiàn)每月50元以下的特低價語音套餐。
　　我們預計中國聯(lián)通2010~2012年的EPS分別為0.18元、0.24元和0.35元，其中2010~2012年將保持為39.4％的復合增長率。我們維持“買入”評級，給予6個月目標價10.00元，當前6元附近的價格具備較高的安全邊際。