金融創(chuàng)新有哪些?金融創(chuàng)新主要通過在20世紀(jì)80年代的金融創(chuàng)新中，抵押貸款證券化的熱浪穿過大西洋吹遍了歐洲大陸。但是，與北美證券化的模式不同，歐洲各國抵押貸款證券的推出沒有得到政府強(qiáng)有力的支持.多是金融機(jī)構(gòu)以自己持有的住房貸款為基礎(chǔ)發(fā)行抵押貸款證券。金融創(chuàng)新由于各金融機(jī)構(gòu)的資本實(shí)力、資信等級(jí)千差萬別，金融創(chuàng)新為了提高證券的信用等級(jí)和底得投資者的青睞，在沒有政府信用擔(dān)保的情況下，發(fā)行者不得不依賴信用增強(qiáng)機(jī)制。
金融創(chuàng)新
其中外源增強(qiáng)信用等級(jí)的辦法包括:尋求大的金融機(jī)構(gòu)或保險(xiǎn)公司提供第三方擔(dān)保，購買信用保險(xiǎn)和信用證等;金融創(chuàng)新內(nèi)源增強(qiáng)信用等級(jí)的辦法包括:將組合中的抵押貸款按信用等級(jí)分類，發(fā)行優(yōu)先級(jí)/次級(jí)證券等。但無論采取哪一種信用增強(qiáng)方式，都會(huì)增加其證券發(fā)行的成本。例如.在英國，發(fā)行抵押貸款證券的金融機(jī)構(gòu)中，金融創(chuàng)新雖不乏資本雄厚、資信高的大公司，如美國的花旗銀行、金融創(chuàng)新所羅門兄弟和英資大銀行，但是，在扣除了較高的證券評(píng)級(jí)費(fèi)、信用增級(jí)費(fèi)、承銷費(fèi)、法律服務(wù)和稅費(fèi)等成本后，抵押貸款證券的收益率僅比政府金邊債券的收益率高10-20個(gè)基點(diǎn)，金融創(chuàng)新就很難得到投資者的青睞。簡(jiǎn)言之，金融創(chuàng)新正是由于這種制度安排的缺陷.金融創(chuàng)新使得歐洲各國抵押貸款證券化的信用等級(jí)比較低.市場(chǎng)的發(fā)展大大落后于北美國家。更新時(shí)間：2019-9-21 16：15
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