銀河證券駿馬(短線快參):關(guān)注基本面，結(jié)合技術(shù)面，把握中短線，切記控風(fēng)險(xiǎn);投資思路：國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)不斷明朗，企業(yè)盈利將持續(xù)改善，全社會(huì)流動(dòng)性處于合理充裕狀態(tài)，市場(chǎng)估值仍有一定上升空間，四季度市場(chǎng)運(yùn)行中樞還將震蕩上移。投資機(jī)會(huì)上，投資者可重點(diǎn)選擇強(qiáng)周期性板塊和資產(chǎn)價(jià)格泡沫預(yù)期下的資源板塊，推薦金融、房地產(chǎn)、有色、煤炭。工商銀行(601398)：盈利能力依然強(qiáng)勁 資產(chǎn)質(zhì)量繼續(xù)向好截至 09 年上半年末， 工行總資產(chǎn) 11.44 萬(wàn)億元，比年初增長(zhǎng) 17.2%。貸款余額增長(zhǎng) 18.9%；存款增長(zhǎng) 15.9%。上半年為提高資金運(yùn)用效率和收益，公司加大資金運(yùn)作力度，買(mǎi)入返售金融資產(chǎn)較年初增長(zhǎng) 477%。上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 666.13 億元， 同比增長(zhǎng) 2.7%；每股收益 0.20 元，符合預(yù)期。不良貸款保持雙降，全年仍可能繼續(xù)雙降。公司全年實(shí)現(xiàn) 150%的撥備覆蓋率不會(huì)面臨很大的撥備計(jì)提壓力。期末撥備覆蓋率 138.2%，較年初提升 8.05 個(gè)百分點(diǎn)。NIM 企穩(wěn)回升勢(shì)頭明顯，投行業(yè)務(wù)對(duì)中間業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)不菲。6 月單月 NIM2.25%，環(huán)比上升 18 個(gè)基點(diǎn)。上半年手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入增長(zhǎng) 13.3%，增速比 1 季度提高 3.6 個(gè)百分點(diǎn)。投行業(yè)務(wù)收入同比增量占手續(xù)費(fèi)及傭金收入增量的 60.7%。投行業(yè)務(wù)值得期待。全資子公司工銀國(guó)際控股已于 08 年獲得投資銀行業(yè)務(wù)牌照，有利于工行在香港投行業(yè)務(wù)的優(yōu)化。工行在行業(yè)低迷期盈利能力下滑幅度慢于同業(yè)平均，表現(xiàn)出了較好的抗風(fēng)險(xiǎn)性。不過(guò)基于經(jīng)濟(jì)步入復(fù)蘇的預(yù)期，目前公司 09 年動(dòng)態(tài) PE 和 PB 分別為 12.4 和 2.3 倍，估值安全性較高，建議投資者關(guān)注......