事件：
    中華全國商業(yè)信息中心的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2012 年全國50 家重點大型零售企業(yè)商品零售額同比增10.3%，增速同比下10.5 個百分點，其中12 月增速為13.7%，增速環(huán)比下滑1.27 個百分點，同比下滑4.5 個百分點，符合預期。
    投資要點：
    四季度增速符合預期，未來銷售環(huán)比將有望明顯改善：行業(yè)四季度整體運行情況符合我們12-13%預期，盡管四季度是行業(yè)旺季，但考慮到2011 年12月基數(shù)較高及網(wǎng)購雙十一大規(guī)模促銷透支部分實體店銷售，四季度行業(yè)仍處于平穩(wěn)運行中�？紤]到2012 年天氣較冷，2013 年春節(jié)相比2012 年延后半個月，我們更相對看好1Q.13 年行業(yè)整體銷售情況，預計行業(yè)增速環(huán)比4Q.12 年將出現(xiàn)明顯改善，預計1Q.13 年增速為15-20%左右。