中原證券3月5日發(fā)布新 宙 邦（300037）的研究報(bào)告稱，公司是國內(nèi)領(lǐng)先的電化學(xué)品企業(yè)。公司產(chǎn)品包括電容器化學(xué)品和鋰電池化學(xué)品，電容器化學(xué)品中的鋁電解電容器化學(xué)品位居國內(nèi)龍頭、固態(tài)高分子電容器化學(xué)品和超級(jí)電容器電解液在規(guī)模及技術(shù)方面處于國內(nèi)領(lǐng)先水平；鋰電池電解液行業(yè)地位進(jìn)一步增強(qiáng)。

　　公司鋰電池電解液業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)。2013年鋰電池需求穩(wěn)中加速，其中鋰動(dòng)力電池增速將顯著提升；電解液細(xì)分行業(yè)產(chǎn)能相對(duì)過剩，注重研發(fā)投入和創(chuàng)新、以及具備下游優(yōu)質(zhì)客戶的企業(yè)將受益下游需求增長(zhǎng)。2006-11年，公司鋰電池電解液業(yè)績(jī)復(fù)合增長(zhǎng)率為63.23%，其增長(zhǎng)動(dòng)力在于長(zhǎng)期注重創(chuàng)新與投入、憑技術(shù)和產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)有效開拓了優(yōu)質(zhì)客戶以及產(chǎn)能增長(zhǎng)三大因素，預(yù)計(jì)13年業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)。

　　公司電容器化學(xué)品業(yè)績(jī)將恢復(fù)增長(zhǎng)。2013年鋁電解電容器行業(yè)景氣度有望恢復(fù)，公司鋁電解電容器化學(xué)品位居國內(nèi)龍頭，預(yù)計(jì)13年業(yè)績(jī)將恢復(fù)增長(zhǎng)；固態(tài)高分子電容器滲透率將提升，超級(jí)電容器在新能源及新能源汽車領(lǐng)域市場(chǎng)前景巨大，公司固態(tài)高分子電容器化學(xué)品和超級(jí)電容器電解液在技術(shù)和規(guī)模方面位居國內(nèi)龍頭，預(yù)計(jì)二者盈利水平約50%。行業(yè)地位疊加產(chǎn)能釋放及景氣度恢復(fù)，預(yù)計(jì)13年電容器化學(xué)品業(yè)績(jī)恢復(fù)增長(zhǎng)。

　　預(yù)測(cè)公司2012和2013年全面攤薄后的每股收益分別為0.76元和0.99元，按3月4日16.54元收盤價(jià)計(jì)算，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)PE為22倍和17倍，目前估值合理，維持公司“增持”投資評(píng)級(jí)。