技術(shù)分析主要從股票市場(chǎng)的自身行為來(lái)分析股價(jià)的走勢(shì),其特點(diǎn)就是對(duì)股價(jià)和成交量以及市場(chǎng)信息等進(jìn)行分析,進(jìn)而判斷股票價(jià)格的變化趨勢(shì)和提前識(shí)別趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)。技術(shù)分析基于以下的三個(gè)假設(shè)。

 

   第一個(gè)假設(shè)認(rèn)為市場(chǎng)反映一切,市場(chǎng)行為涵蓋一切信息。 也就是說(shuō),任何與股價(jià)有關(guān)的因素,包括內(nèi)在的、外在的、基礎(chǔ)的、政策的和心理的,其影響都會(huì)反映在價(jià)格和成交量的變化當(dāng)中。所以技術(shù)分析人員不必研究影響股價(jià)變動(dòng)的每一個(gè)因素,只需運(yùn)用某種方法對(duì)價(jià)格和成交量的變動(dòng)規(guī)律進(jìn)行分析就足夠了。這個(gè)假設(shè)的實(shí)質(zhì)含義就是價(jià)格的變化必定反映供求關(guān)系,如果需求大于供給,價(jià)格必然上漲，如果供給大于需求,價(jià)格必然下跌。這個(gè)供求規(guī)律是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的價(jià)格預(yù)測(cè)方法的出發(fā)點(diǎn)。從另一個(gè)角度看,只要價(jià)格上漲,不論是什么具體原因的作用，需求-定超過(guò)供給,對(duì)相關(guān)的經(jīng)濟(jì)的基本面- -定是看好的; 只要價(jià)格下跌,不論是什么具體原因的作用,供給一定 超過(guò)需求,對(duì)相關(guān)的經(jīng)濟(jì)的基本面一定是看淡的。技術(shù)分析不過(guò)是通過(guò)價(jià)格和成交量來(lái)間接地研究經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)變量對(duì)股價(jià)的影響。股票價(jià)格分析的技術(shù)派當(dāng)然知道股票價(jià)格的漲跌肯定有原因,但他們認(rèn)為這些原因?qū)τ诜治鲱A(yù)測(cè)并不是必不可少的。

 

   第二個(gè)假設(shè)認(rèn)為價(jià)格沿趨勢(shì)移動(dòng)。這個(gè)假設(shè)認(rèn)為市場(chǎng)是有趨勢(shì)可循的,價(jià)格的變動(dòng)是按一定規(guī)律進(jìn)行的 ,價(jià)格有保持原來(lái)運(yùn)動(dòng)方向的慣性。對(duì)于一個(gè)既成的趨勢(shì)來(lái)說(shuō)，下一步常常是沿著現(xiàn)在趨勢(shì)的方向繼續(xù)演變,而掉頭反向運(yùn)動(dòng)的可能性要小得多�；蛘哒f(shuō),當(dāng)前的趨勢(shì)將-直持續(xù)到掉頭反向?yàn)橹�。技術(shù)分析試圖找出價(jià)格變動(dòng)的這種趨勢(shì)的規(guī)律,包括趨勢(shì)的方向、可能的持續(xù)時(shí)間、變動(dòng)的幅度以及反向的征兆等。

 

   第三個(gè)假設(shè)認(rèn)為歷史會(huì)重演。即認(rèn)為當(dāng)過(guò)去某個(gè)時(shí)候影響股價(jià)的相同或類(lèi)似因素再次發(fā)生時(shí),股價(jià)將發(fā)生類(lèi)似的變動(dòng)。因?yàn)槿魏斡绊懝蓛r(jià)變動(dòng)的因素都是通過(guò)人的行為發(fā)生作用的,而按照經(jīng)濟(jì)學(xué)上的“經(jīng)濟(jì)人假設(shè)”,股票市場(chǎng)的投資者可以看作是具有理性行為的經(jīng)濟(jì)人。所以,如果某些因素在過(guò)去某個(gè)時(shí)候通過(guò)投資者的理性行為產(chǎn)生了某種結(jié)果,那么當(dāng)這些因素再度發(fā)生作用時(shí)，同樣會(huì)通過(guò)投資者的理性行為產(chǎn)生類(lèi)似結(jié)果。

 

   對(duì)于第三個(gè)假設(shè),反對(duì)派認(rèn)為如果投資者都相信歷史會(huì)重演，那么當(dāng)某些因素再發(fā)生作用時(shí),上一次的失敗者就會(huì)吸取教訓(xùn),采取相反的行為;而成功者則會(huì)堅(jiān)持上-一次的選擇，結(jié)果是這---次只有買(mǎi)者沒(méi)有賣(mài)者,或者只有賣(mài)者沒(méi)有買(mǎi)者,歷史也就不可能重演了。的確如此,如果所有投資者都相信歷史會(huì)重演,歷史確實(shí)就不可能重演,這條悖論通常被人們稱(chēng)為“魔鬼定律"。反過(guò)來(lái)講,如果所有的投資者都相信“魔鬼定律" ,那么這條定律必然就會(huì)失敗。實(shí)際情況是,不是所有的投資者都相信歷史會(huì)重演，也不是所有的投資者都相信“魔鬼定律”。正是因?yàn)槿绱�，歷史會(huì)重演的假設(shè)有其合理性。