隨著美元貶值，黃金的價(jià)格日益上漲，而與黃金相關(guān)的交易量也在增長(zhǎng)。在2008年1月，僅迪拜交易所(Dubai Gold and Commodities Exchange簡(jiǎn)稱(chēng)：DGCX)黃金期貨成交量較前一個(gè)月暴增了154%，達(dá)到24.7億美元的成交金，而國(guó)內(nèi)在年初開(kāi)通黃金期貨的業(yè)務(wù)后，期金首交易日，總成交量超過(guò)11萬(wàn)手，黃金價(jià)格由1月9號(hào)由最高231元/克跌至1月22日205元/克，跌幅為11.25%，國(guó)際和國(guó)內(nèi)的黃金期貨的價(jià)格的變化趨勢(shì)是否一致，是否每個(gè)人都能在這里如魚(yú)得水呢？希望此文對(duì)那些要玩黃金期貨的玩家有一定的借鑒作用。
2008年初，市場(chǎng)的熱點(diǎn)仍集中在黃金市場(chǎng)上，國(guó)際金價(jià)上創(chuàng)936.85美元/盎司后，僅一月份黃金上漲了10%以上，把黃金推向迫近1000美元/盎司的關(guān)口，市場(chǎng)再次響應(yīng)黃金即將突破1000美元/盎司關(guān)口的口號(hào)。今年1月，迪拜交易所(Dubai Gold and Commodities Exchange簡(jiǎn)稱(chēng)：DGCX)黃金期貨成交量較前一個(gè)月暴增了154%。前一個(gè)月該交易所黃金期貨交易量為33877手，而今年1月成交量放大至86140手，相當(dāng)于24.7億美元的成交金。
而國(guó)內(nèi)在年初開(kāi)通了黃金期貨交易，而黃金期貨作為國(guó)內(nèi)新出爐的投資產(chǎn)品，金價(jià)也是"芝麻開(kāi)花節(jié)節(jié)高"，國(guó)內(nèi)的許多投資者興致勃勃的往這個(gè)市場(chǎng)涌來(lái)。但是，真的會(huì)玩這種新鮮的投資工具的人還真是不多，哪怕是了解黃金市場(chǎng)的張先生。我們先來(lái)看看他投資黃金期貨的趣聞吧！
張先生："王經(jīng)理呀！你們公司黃金期貨的交易系統(tǒng)出錯(cuò)了吧？"
王經(jīng)理："沒(méi)有呀，怎么會(huì)呢？！"
張先生："金價(jià)都在上漲呀！那我賬戶(hù)咋虧那么多錢(qián)呢？金價(jià)都在上漲呀！"
……
金價(jià)漲，而怎么在賠錢(qián)呢？
我們來(lái)看看事由是怎么發(fā)生的：
張先生，在金行工作，對(duì)于黃金的價(jià)格是非常的關(guān)注，并在2007年8月份在中行開(kāi)通了"黃金寶"(又稱(chēng)"紙黃金")業(yè)務(wù)。并在同年8月17日以160元/克的價(jià)格買(mǎi)入1000克黃金。如圖1，在2008年1月2日離場(chǎng)，張先生在不到5個(gè)月的時(shí)間里，資金增值了31%。看著賬戶(hù)里的資金的增長(zhǎng)速度，張先生心理格外的高興。
后來(lái)朋友勸張先生，分析黃金價(jià)格趨勢(shì)這么準(zhǔn)，不如去做黃金期貨。黃金期貨用桿杠原理放大倍數(shù)，按你這個(gè)水平早就翻了幾翻了。于是，張先生開(kāi)始留意黃金期貨，并在2008年1月9日開(kāi)設(shè)了一個(gè)5萬(wàn)的上交所黃金期貨賬戶(hù)。但是如圖2所示，張先生不但沒(méi)有如預(yù)期般賺到更多錢(qián)，反而虧得莫名其妙。
據(jù)張先生多年金行工作經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，年底會(huì)有黃金熱，中國(guó)風(fēng)俗喜歡在新年前后結(jié)婚，以及送金器作為春節(jié)禮物，因此，年底黃金還有上漲空間，于是張先生于1月9日見(jiàn)到黃金急速上漲便大膽的買(mǎi)入一手黃金期貨，但結(jié)果確是在短短的不到十天里，賬戶(hù)虧損最高達(dá)到30%。如圖2所示，張先生不但沒(méi)有如預(yù)期般賺到更多錢(qián)，反而虧得莫名其妙。
望著自己黃金期貨賬戶(hù)的虧損，而中行"黃金寶"里的黃金價(jià)格在1月9號(hào)至1月14號(hào)的時(shí)候卻顯示金價(jià)上漲，張先生百思不得其解，怎么想也想不明白，第一反映是難道系統(tǒng)出錯(cuò)了？其實(shí)主要原因是，"紙黃金"和"黃金期貨"本來(lái)就是不同的投資工具，在操作方法，趨勢(shì)等都是不同的。
賠本，找到原由是關(guān)鍵！
為什么會(huì)出現(xiàn)前面所述的那種情況呢？其實(shí)不同的投資工具有不同的特點(diǎn)，只有把握不同投資工具的個(gè)性，才能在黃金投資上，游刃有余的！
誤區(qū)一：投資者會(huì)在對(duì)所投資的產(chǎn)品(國(guó)內(nèi)黃金期貨市場(chǎng)等)了解不深的情況下，貿(mào)然入市。
張先生的朋友跟其提及的是國(guó)際黃金期貨，而張先生并未弄明白國(guó)際黃金期貨市場(chǎng)與國(guó)內(nèi)黃金期貨市場(chǎng)的區(qū)別，就沖進(jìn)國(guó)內(nèi)黃金期貨市場(chǎng)，導(dǎo)致其賬戶(hù)輸?shù)貌幻鞑话住?br/>
上海期貨交易所所推出的黃金期貨是國(guó)內(nèi)黃金期貨，它受?chē)?guó)內(nèi)供求關(guān)系的影響，當(dāng)然國(guó)際金價(jià)也是導(dǎo)致投資個(gè)體選擇建倉(cāng)的衡量標(biāo)準(zhǔn)，但國(guó)際黃金市場(chǎng)的供求關(guān)系畢竟還是不能保持一模一樣，因此其價(jià)格也會(huì)有一定的差異。正如國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的銅、鋅、天然等等期貨產(chǎn)品一樣，與國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格還是有所出入的。
而"紙黃金"與"國(guó)際金"一樣沿用的是國(guó)際報(bào)價(jià)，只是"紙黃金"按克來(lái)計(jì)算，"國(guó)際金"按盎司來(lái)計(jì)算，他們只是單位標(biāo)的物不同，價(jià)格還是一樣的。國(guó)際黃金市場(chǎng)是個(gè)開(kāi)放型的市場(chǎng)，由各大國(guó)際黃金交易市場(chǎng)串聯(lián)而成，形成其24小時(shí)交易不中斷的特性。而國(guó)內(nèi)黃金期貨的交易時(shí)間為：上午9：00-11：30，下午1：30-3：00，中途有休市時(shí)間，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有國(guó)家的很多政策和法規(guī)限制，國(guó)際市場(chǎng)的消息面很及時(shí)，有什么風(fēng)吹草動(dòng)就馬上會(huì)在盤(pán)面上顯示出來(lái)，而國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)就表現(xiàn)得有點(diǎn)延遲了，并且國(guó)際對(duì)黃金的需求與國(guó)內(nèi)對(duì)黃金的需求是不一樣的，因此他們的價(jià)格會(huì)相互影響卻不可能保持完全的一樣。
而張先生，卻把對(duì)紙黃金價(jià)格的判斷，用在國(guó)內(nèi)黃金期貨里，因此，會(huì)出現(xiàn)"滬金06月"會(huì)與"紙黃金"的走勢(shì)不一樣的情況。
上海期貨交易所黃金期貨標(biāo)準(zhǔn)合約
交易品種黃金
交易單位1000克/手
報(bào)價(jià)單位元(人民幣)/克
最小變動(dòng)價(jià)位0.01元/克
每日價(jià)格最大波動(dòng)限制不超過(guò)上一交易日結(jié)算價(jià)±5%
合約交割月份1-12月
交易時(shí)間上午9：00-11：30
下午1：30-3：00
最后交易日合約交割月份的15日(遇法定假日順延)
交割日期最后交易日后連續(xù)五個(gè)交易日
誤區(qū)二：把保證金交易當(dāng)實(shí)盤(pán)的贏虧來(lái)計(jì)算。
張先生未結(jié)合投資產(chǎn)品的變更而改變操作手法。通過(guò)3圖中的對(duì)比，可看到，紙黃金需要100%資金，張先生在操作時(shí)，即使出現(xiàn)了局部虧損，相對(duì)于本金來(lái)講，都是比較小額的一個(gè)虧損，而黃金期貨采用的是桿杠機(jī)制，同樣是1000克黃金，在操作紙黃金的時(shí)候才需要的資金是16萬(wàn)元，而黃金期貨里賬戶(hù)的總資金僅為5萬(wàn)，比如說(shuō)1萬(wàn)的浮動(dòng)虧損，在"紙黃金"賬戶(hù)里，虧損為10000/160000=1/16，即6.25%，而在上交所期貨黃金交易中以160的交易價(jià)格為例，其交易成本為160*1000*7%=11200元，則虧損為(10000/11200)*100%=89.28%；以16萬(wàn)的交易成本來(lái)計(jì)算，1萬(wàn)的虧損，在"紙黃金"交易中，160元買(mǎi)入價(jià)，1萬(wàn)元的虧損即市場(chǎng)價(jià)格下跌至150元/克，而在上交所期貨黃金交易中，16萬(wàn)的交易成本可以購(gòu)買(mǎi)到：160000/11200=14.28手合約，在這里按14手來(lái)計(jì)算，則它所能承受的價(jià)格波動(dòng)為：(160-X)*14*1000=10000，即X=159.28，也就是說(shuō)當(dāng)黃金價(jià)格下跌至159.28，賬戶(hù)已經(jīng)虧損了1萬(wàn)元了。因此，張先生會(huì)覺(jué)得自己做黃金期貨時(shí)，虧損巨大。不言而喻，收益也是翻倍的。
誤區(qū)三：持倉(cāng)的時(shí)間不同。
在上述案例子中，張先生在操作"紙黃金"的時(shí)候，所采取的是中長(zhǎng)線的操作方法。因?yàn)?紙黃金"為實(shí)盤(pán)交易，如果只是一兩天的話，價(jià)格波動(dòng)較小，無(wú)法滿(mǎn)足投資者的贏利心理。張先生在進(jìn)行黃金期貨的時(shí)候也同樣按照以前的做法，當(dāng)做長(zhǎng)線來(lái)做，無(wú)任何風(fēng)險(xiǎn)控制措施，故而，導(dǎo)致賬戶(hù)呈現(xiàn)巨額虧損。
黃金期貨最大的特點(diǎn)是桿杠機(jī)制、以小博大，即用更少的資金去操作相等的合約。但同時(shí)，值得引起大家注意的是，動(dòng)用更少的資金去操作相等的合約，也就意味成風(fēng)險(xiǎn)承受能力的減弱，因此，黃金期貨相對(duì)比較適合的是短線操作。短線操作想要贏利，最根本的原則是：資金管理。資金管理的第一條就是控制風(fēng)險(xiǎn)，即止損。
上述案例中的張先生，在操作黃金期貨賬戶(hù)時(shí)，并未設(shè)置過(guò)止損，導(dǎo)致其賬戶(hù)的嚴(yán)重虧損。投資者普遍的心態(tài)是虧了，不愿意離場(chǎng)，一定要等到這張單贏利后才走。因此，在現(xiàn)實(shí)生活中，經(jīng)常會(huì)遇見(jiàn)一種情況就是輸?shù)闷穑嵅黄�，也就是說(shuō)輸?shù)臅r(shí)候，放任它在市場(chǎng)里漂，而盈利的時(shí)候，卻只賺一點(diǎn)點(diǎn)，就想要逃跑。這種投資者是典型的虧怕了的例子。
