前一陣看到一則報(bào)道，說(shuō)的是中金所有關(guān)人士在某次論壇上披露了一些數(shù)據(jù)，截至6月17日，中金所股指期貨累計(jì)開(kāi)戶(hù)數(shù)約7.1萬(wàn)戶(hù)，期指市場(chǎng)總體保證金規(guī)模約在170億元，有人據(jù)此推算，期指投資者目前人均資金為近24萬(wàn)元，已不到股指期貨開(kāi)戶(hù)門(mén)檻50萬(wàn)元的一半，并得出結(jié)論，股指期貨人均虧損或已超過(guò)50%。

　　也許是看多了某某年基金整體虧損多少億，某半年股票投資者整體盈利多少億之類(lèi)的新聞，所以這篇報(bào)道乍看上去，似乎還頗有些道理。網(wǎng)上也有不少評(píng)論，許多人據(jù)此認(rèn)為股指期貨風(fēng)險(xiǎn)太大。

　　可是，股指期貨有整體虧損這一說(shuō)嗎？

　　任何一個(gè)有期貨常識(shí)的人都知道，期貨交易的成立，必定存在著對(duì)市場(chǎng)有不同預(yù)期的買(mǎi)賣(mài)雙方，買(mǎi)方看漲，賣(mài)方看跌，多單和空單是一一對(duì)應(yīng)的，判斷正確的一方獲取利潤(rùn)，另一方承擔(dān)損失。忽略各種交易的費(fèi)用，買(mǎi)賣(mài)雙方得益之和為零。一個(gè)投資者的虧損必定對(duì)應(yīng)著另一個(gè)投資者的盈利，所以，扣除交易費(fèi)用的損耗，期貨市場(chǎng)不可能出現(xiàn)整體大規(guī)模虧損的情況，這是由期貨交易制度本身所決定的。股指期貨作為期貨的一種，自然也符合這一規(guī)律。

　　那為什么會(huì)出現(xiàn)人均保證金近24萬(wàn)的情況呢？其實(shí)也很簡(jiǎn)單，期指開(kāi)戶(hù)門(mén)檻是50萬(wàn)，但開(kāi)戶(hù)之后，這部分錢(qián)是可以從保證金賬戶(hù)移走的，而且，期指開(kāi)戶(hù)與期指實(shí)際操作也不是一回事，有些人可能開(kāi)了戶(hù)之后并沒(méi)有實(shí)際操作，自然不會(huì)在保證金賬戶(hù)上留錢(qián)了。作出這些推斷其實(shí)并不難，只要知道兩個(gè)常識(shí)就可以。第一，期貨投資不存在整體虧損一說(shuō)，第二，股指期貨的保證金是可以轉(zhuǎn)出來(lái)的，并不以50萬(wàn)元為下限。

　　中國(guó)古代有過(guò)一個(gè)曾參殺人的故事，講的是孔子的學(xué)生曾參住在費(fèi)，費(fèi)有個(gè)和曾參同名同姓的人殺了人。有人告訴曾參的母親說(shuō)：“曾參殺了人。”曾參的母親說(shuō)：“我兒子不會(huì)殺人的。”若無(wú)其事地繼續(xù)織布。過(guò)了不久，又有人說(shuō)：“曾參殺了人。”曾子的母親還是若無(wú)其事地織布。不久，一個(gè)人又告訴她說(shuō)：“曾參殺了人。”曾參的母親害怕了，便丟下梭子爬墻逃跑了。

　　對(duì)股指期貨數(shù)據(jù)的誤讀以及之后的傳播可以算作一個(gè)現(xiàn)代版的“曾參殺人”的例子，先是有了錯(cuò)誤的推論，接著是錯(cuò)誤信息被大量傳播，從而造成負(fù)面的影響。近年來(lái)，隨著新媒體的不斷出現(xiàn)，新聞的制造和傳播也越來(lái)越便捷，證券市場(chǎng)每天都會(huì)產(chǎn)生大量的信息，但隨之而來(lái)的是一些似是而非的虛假信息也更容易被廣為流傳。

　　避免或減少虛假信息的傳播，首先當(dāng)然要從源頭抓起，對(duì)于信息的原創(chuàng)者來(lái)說(shuō)，本著對(duì)自己和對(duì)受眾負(fù)責(zé)的原則，提高自己的專(zhuān)業(yè)素養(yǎng)，對(duì)于自己不了解的領(lǐng)域，盡量多詢(xún)問(wèn)一些專(zhuān)家，不要盲目下結(jié)論，無(wú)疑是題中應(yīng)有之義。而對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，在日益紛繁復(fù)雜的證券市場(chǎng)面前，多學(xué)習(xí)一些市場(chǎng)常識(shí)，對(duì)與常識(shí)相悖的信息盡量多留個(gè)心眼，必要時(shí)做些求證的工作，可以在很大程度上避免謬誤信息的干擾。

　　記得幾年前，權(quán)證還在證券市場(chǎng)流行的時(shí)候，某個(gè)權(quán)證到了最后交易日，此時(shí)，該權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值已經(jīng)為零，而時(shí)間價(jià)值隨著權(quán)證的到期也接近于零，恰恰這個(gè)時(shí)候，有個(gè)投資者因?yàn)榭吹絻r(jià)格便宜，把權(quán)證當(dāng)作股票買(mǎi)了，最后當(dāng)然是血本無(wú)歸。聽(tīng)起來(lái)像是個(gè)笑話(huà)，可它確實(shí)發(fā)生了。