備兌認股權證是一種新型的權證，是目前國際認股權市場的主流。其與普通的股本權證的最大差別在于，備兌認股權證是由證券公司等金融機構發(fā)行，而股本權證由上市公司發(fā)行。
　　我國證券市場上曾經(jīng)出現(xiàn)過的寶安認股權證以及配股權證、轉(zhuǎn)配股權證等均屬于股本權證。備兌認股權證所認兌的股票不是新發(fā)行的股票，而是已在市場上流通的股票。發(fā)行備兌認股權證不是上市公司的行為，不會增加股份公司的股本。

　　具體來講，備兌認股權證是指由標的股票公司之外的機構（通常為證券公司）發(fā)行的一種權利證書，約定購買認股權證的投資者在一定期限后，可以按某一價格購買上市公司股票（或一籃子股票），備兌認股權證在到期執(zhí)行認股時，發(fā)行人可以向權證投資者交付股票，或按市場股價與認股權證的差價向投資者支付現(xiàn)金。

　　備兌權證盡管與股票期權一樣，具有在將來以一定價格認購股票的權利，但備兌認股權證與股票期權也有差別。認股權證有發(fā)行人，交易數(shù)量取決于發(fā)行數(shù)量。而股票期權沒有發(fā)行人，可供交易的合約數(shù)量則由市場供求決定。從香港的實踐來看，香港在1989年推出備兌認股權證，在1993年和1995年推出恒指期權和股票期權，股票期權的推出并沒有沖擊備兌權證市場，備兌權證權市場仍然十分活躍，而股票期權由于結構復雜，中小投資者參與有限，成交量則較低。但在美國，股票期權市場發(fā)展成熟，中小投資者參與程度高，但備兌權證市場則發(fā)展較慢。這表明，備兌權證市場與期權市場具有互補性，備兌權證更具靈活性，可滿足不同層次、不同收益偏好和風險承受能力投資者的需求。

　　在國際認股權證市場中，備兌認股權證市場占絕對主導地位，2000年，世界備兌認股權證市場的前四名分別為德國、瑞士、意大利和香港。如德國法蘭克福市場2001年新上市權證數(shù)量23133只，其中備兌權證有16804只，備兌權證數(shù)量占新上市權證總數(shù)的72%。

　　從權證交易占整個證券市場成交量的比例來看，比例還不是很高，一般不超過10%。瑞士市場在1998 年曾達到7%，香港市場在2002年達到了7.16%。之所以如此，是因為權證市場是建立在股票現(xiàn)貨市場基礎上的，權證具有的杠桿效應的特點，使得其市值規(guī)模要遠小于股票市值。也正因為權證具有杠桿放大效應的特點，其對證券市場的意義決不能簡單用其成交量或市值來衡量，其實際影響應隨杠桿效應放大。

　　另外權證具有期限短的特點，一般每年都有大量權證到期，每年又有新的權證涌現(xiàn)，權證這種快速新舊更替迅速的特點，給市場帶來了活力。權證對市場最大的意義體現(xiàn)在，為市場提供了新的避險工具和投資工具，促進了證券市場的價格發(fā)現(xiàn)，提高了市場的效率。正因為如此，權證成為國際證券市場一種不可或缺、充滿活力的金融工具。