天相投顧研究報(bào)告：盾安環(huán)境-002011-余熱利用項(xiàng)目進(jìn)展順利：2011年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入37.55億元，同比增長(zhǎng) 40.01%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2.02億元，同比下降13.6%；歸屬母公司 所有者凈利潤(rùn)2.21億元，同比增長(zhǎng)37.85%；基本每股收益 0.30元/股。 公司前三季度毛利率基本維持穩(wěn)定。2011年1-9月，公司綜 合毛利率20.6%，小幅下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。分季度看，公司第 三季度毛利率為21.1%，同比下降0.5個(gè)百分點(diǎn)。公司報(bào)告期 內(nèi)毛利率基本維持穩(wěn)定。 公司前三季度費(fèi)用率有所提升。2011前三季度公司期間費(fèi)用 率為14.3%， 同比提升2.7個(gè)百分點(diǎn)。 其中銷售費(fèi)用率為3.5%， 同比提升0.2個(gè)百分點(diǎn)。管理費(fèi)用率為8.5%，同比提高1.2個(gè) 百分點(diǎn)。財(cái)務(wù)費(fèi)用率為2.3%，同比提高1.2個(gè)百分點(diǎn)。 公司主營(yíng)制冷配件產(chǎn)品以及制冷設(shè)備的生產(chǎn)和銷售。制冷配 件主要包括制冷閥門、管路以及壓縮機(jī)零部件等；制冷設(shè)備 不僅包括傳統(tǒng)的整機(jī)、末端、熱交換器等業(yè)務(wù)，還包括公司 新進(jìn)入的可再生能源利用及冷鏈等新業(yè)務(wù)。 公司9月27日發(fā)布公告，子公司太原炬能為山西華億源投資 建設(shè)余熱利用項(xiàng)目，項(xiàng)目建設(shè)期6個(gè)月，預(yù)計(jì)2012年下半年 開(kāi)始貢獻(xiàn)收入。由武安熱電收取供熱費(fèi)，擁有改造后項(xiàng)目節(jié) 省的水費(fèi)，公司與山西華億源分享實(shí)際節(jié)能效益的凈利潤(rùn)。 公司享有前10年節(jié)能效益凈利潤(rùn)的80%和后10年節(jié)能效益凈 利潤(rùn)的50%的收益。公司相繼簽署熱回收項(xiàng)目證明公司此項(xiàng) 業(yè)務(wù)得到了市場(chǎng)的認(rèn)可，預(yù)計(jì)未來(lái)隨著項(xiàng)目進(jìn)入深入，將為 公司帶來(lái)更多收益。 此外，公司的多晶硅項(xiàng)目進(jìn)展順利，預(yù)計(jì)年底公司多晶硅項(xiàng)......