天相投顧研究報(bào)告：梅安森-300275-高速增長(zhǎng)的煤礦安防企業(yè)：2011月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.87億元，同比增長(zhǎng)42.74%；營(yíng) 業(yè)利潤(rùn)5560.46萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)31.27%；歸屬母公司所有者 凈利潤(rùn)6108.02萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)43.55%；基本每股收益1.32 元/股; 利潤(rùn)分配預(yù)案為每10股轉(zhuǎn)增4股派現(xiàn)金4元（含稅） 。 2011年，公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)42.74%。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng) 的主要原因是公司各類煤礦安全監(jiān)測(cè)監(jiān)控系統(tǒng)銷售比上年 同期有有較大的提升。 毛利率略有下滑。2011年，公司綜合毛利率57.69%，比上年 同期下滑了0.63個(gè)百分點(diǎn)。毛利率下滑的主要原因是瓦斯抽 放及綜合利用自動(dòng)控制系統(tǒng)產(chǎn)品市場(chǎng)景氣度較低以及人員 定位管理系統(tǒng)產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈拖累了毛利率。 期間費(fèi)用控制能力基本維持穩(wěn)定。報(bào)告期內(nèi)，公司期間費(fèi)用 率25.97%，同比上升1.26個(gè)百分點(diǎn)。其中，銷售費(fèi)用率 15.23%，同比上升1.97個(gè)百分點(diǎn)，主要是由于售后服務(wù)費(fèi)以 及研發(fā)費(fèi)用大幅增長(zhǎng)所致；管理費(fèi)用率10.91%,同比下降 0.36個(gè)百分點(diǎn)； 財(cái)務(wù)費(fèi)用率-0.17%， 同比下降0.35個(gè)百分點(diǎn)， 主要是由于公司募集資金產(chǎn)生利息增加所致。