加息后，債券類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品并沒(méi)有受到太多的困擾和影響，仍然受到眾多投資者的關(guān)注，近日發(fā)行的2006年憑證式（四期）依然有中老年投資者排隊(duì)購(gòu)買(mǎi)。業(yè)內(nèi)人士指出，加息除了對(duì)中長(zhǎng)期債券類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的困擾稍大外，投資者其實(shí)還是有很多債券類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品可以選擇。

　　品種較多 選擇不少

　　雖然央行已經(jīng)在本年度連續(xù)兩次加息且今后加息的預(yù)期仍然存在，因此有的投資者不免有些疑慮，如果投資債券的話(huà)，繼續(xù)加息后債券價(jià)格仍有下跌的風(fēng)險(xiǎn)，投資債券所能獲得的利息收入可能比銀行同期存款還要低，投資債券類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品會(huì)不會(huì)不劃算？

　　業(yè)內(nèi)專(zhuān)家指出，加息只是宏觀調(diào)控的一種手段之一，當(dāng)前的貨幣政策的主要目的是為了調(diào)控經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，盡管繼續(xù)緊縮的預(yù)期仍然存在，但較之持續(xù)性的加息，上調(diào)準(zhǔn)備金利率的可能性要更大一些。因此，當(dāng)前投資債券類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品并不存在挑選時(shí)機(jī)的問(wèn)題，關(guān)鍵還是看如何選擇適合自己的投資品種。

　　目前市場(chǎng)上的債券類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品大致有國(guó)債、企業(yè)債、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金等類(lèi)型，可選擇的范圍很大。不過(guò)如果要投資債券理財(cái)產(chǎn)品，業(yè)內(nèi)人士表示，需要綜合考慮后才能作出投資決策。

　　萬(wàn)家貨幣市場(chǎng)基金經(jīng)理張旭偉指出，從投資需求來(lái)看，投資者最好從收益率、流動(dòng)性以及投資風(fēng)險(xiǎn)這幾個(gè)角度來(lái)綜合分析。從收益率來(lái)看，憑證式國(guó)債、貨幣市場(chǎng)基金等產(chǎn)品相對(duì)較為穩(wěn)定，盡管企業(yè)債等債券的收益率較高，但投資者所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較大。銀行業(yè)人士表示，此次發(fā)行的2006年憑證式（四期）國(guó)債雖然為中長(zhǎng)期產(chǎn)品，但由于前期加息的影響，此次國(guó)債的票面利率為近兩年來(lái)最高，以投資1萬(wàn)元為例，購(gòu)買(mǎi)3年期國(guó)債的到期收益比同檔期定期存款實(shí)得利息多131.4元。對(duì)于穩(wěn)健型的投資者而言，收益穩(wěn)定的國(guó)債比那些結(jié)構(gòu)復(fù)雜的理財(cái)產(chǎn)品更受青睞。

　　在流動(dòng)性方面，張旭偉建議投資者可以多加關(guān)注貨幣市場(chǎng)基金和憑證式國(guó)債、交易所掛牌交易的債券等產(chǎn)品。比如憑證式國(guó)債，其變現(xiàn)很靈活，流動(dòng)性很強(qiáng)，對(duì)于有加息預(yù)期的投資者而言，此類(lèi)產(chǎn)品更有吸引力。

　　從風(fēng)險(xiǎn)方面看，風(fēng)險(xiǎn)最小的當(dāng)屬憑證式國(guó)債，其余依次為貨幣市場(chǎng)基金、債券型基金以及企業(yè)債等。只有結(jié)合這些產(chǎn)品的特點(diǎn)，從自己的需求出發(fā)，才能正確選擇最適合自己的債券理財(cái)產(chǎn)品。

　　風(fēng)險(xiǎn)因素不容忽視

　　盡管債券類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品相對(duì)投資股票而言風(fēng)險(xiǎn)要小得多，但并不能保證投資該類(lèi)產(chǎn)品就不存在風(fēng)險(xiǎn)。張旭偉指出，投資債券類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品，投資者目前最需關(guān)注的就是貨幣政策方面的風(fēng)險(xiǎn)。目前央行的貨幣政策還是以緊縮為主，利率發(fā)生波動(dòng)的可能性依然存在，因此，投資債券的投資者必須提前估算好風(fēng)險(xiǎn)的大小。

　　以投資憑證式國(guó)債為例，盡管?chē)?guó)債被稱(chēng)為“金邊債券”，但遇到再次加息，收益很可能會(huì)“縮水”。根據(jù)財(cái)政部的規(guī)定，發(fā)行期內(nèi)如果遇到存款利率調(diào)整，尚未發(fā)行的國(guó)債票面利率將在利率調(diào)整日按3年期、5年期銀行儲(chǔ)蓄存款利率調(diào)整的相同百分點(diǎn)作同向調(diào)整。然而發(fā)行期過(guò)后，國(guó)債利率就不能與儲(chǔ)蓄利率同步調(diào)整。因此，投資者很可能會(huì)遇到加息后自己所投資的國(guó)債的收益和存款相差無(wú)幾的尷尬。

　　專(zhuān)業(yè)人士也指出，目前雖然沒(méi)有明顯的信號(hào)顯示何時(shí)再次加息，但從以往的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，債券收益的變動(dòng)往往要比加息“慢半拍”，所以投資者在購(gòu)買(mǎi)時(shí)最好能考慮到加息的因素。在現(xiàn)在這種不確定的情況之下，投資者最好還是選擇短期債券類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品或者流動(dòng)性較強(qiáng)的產(chǎn)品。

　　對(duì)于那些購(gòu)買(mǎi)了流動(dòng)性較好的產(chǎn)品的投資者來(lái)說(shuō)，及時(shí)調(diào)整自己的投資品種就顯得非常重要。如此次加息后，如果投資者手中持有的國(guó)債購(gòu)買(mǎi)時(shí)間不長(zhǎng)、離兌付期限尚有一段較長(zhǎng)的時(shí)間，提前兌付原來(lái)購(gòu)買(mǎi)的國(guó)債并重新購(gòu)買(mǎi)加息后利率上調(diào)的國(guó)債就會(huì)更劃算。