不參與鐵礦石掉期交易也并不代表中國(guó)鋼企的世界末日的到來(lái)。據(jù)統(tǒng)計(jì),目前全球已有4家交易所推出鐵礦石掉期交易服務(wù),即美國(guó)芝加哥商業(yè)交易所、新加坡交易所、倫敦清算所和美國(guó)洲際交易所。但是,去年全球最大的鐵礦石掉期市場(chǎng),其規(guī)模也僅有每月200萬(wàn)噸左右的交易量,而中國(guó)一個(gè)月鐵礦石進(jìn)口量就有5000萬(wàn)噸。
    全球共有4家交易所推出鐵礦石掉期交易服務(wù)，此前的3家分別是新加坡交易所、倫敦清算所和美國(guó)洲際交易所。
    一直反對(duì)鐵礦石掉期交易的日本鋼鐵企業(yè)，已悄然介入了這個(gè)被全球鋼鐵企業(yè)大張旗鼓反對(duì)的“類現(xiàn)貨”交易，而中國(guó)鋼鐵企業(yè)依然保持強(qiáng)烈抗議。
    幾乎所有知名外資銀行、交易所等金融交易機(jī)構(gòu)，對(duì)于全球展開(kāi)鐵礦石掉期交易充滿了推廣的興趣。種種跡象表明，鐵礦石市場(chǎng)的“金融化”時(shí)代即將到來(lái)，鐵礦石已從單純的資源性商品轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑跈C(jī)構(gòu)資本炒作的對(duì)象。
    從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，在國(guó)內(nèi)，不但要提倡積極地參與鐵礦石掉期交易合約，更要積極推出鐵礦石期貨品種，因?yàn)檫@不只是為了套期保值，更重要的是，還可以建立與國(guó)際接軌的價(jià)格中心，為鋼鐵企業(yè)與國(guó)外鐵礦石巨頭談判時(shí)提供充分的價(jià)格依據(jù)，結(jié)合巨額買(mǎi)家的地位優(yōu)勢(shì)和交易中心區(qū)位優(yōu)勢(shì)，建設(shè)世界性定價(jià)中心，使中國(guó)逐步成長(zhǎng)為世界鐵礦石市場(chǎng)的資源配置中樞。
作為全球貿(mào)易量第二的大宗商品，鐵礦石掉期交易市場(chǎng)發(fā)展緩慢。但有樂(lè)觀預(yù)測(cè)說(shuō)，到2020年，鐵礦石掉期額將增長(zhǎng)至約2000億美元。
    鐵礦石掉期交易采用的結(jié)算價(jià)格不是基于集中公開(kāi)交易價(jià)格,而是從各現(xiàn)貨市場(chǎng)采集、加工而成,其公正、透明和準(zhǔn)確程度低于在交易所集中交易形成的結(jié)算價(jià)格.場(chǎng)外交易受監(jiān)管的程度亦遠(yuǎn)低于交易所場(chǎng)內(nèi)交易,出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)後只能在合同糾紛的框架下解決,投機(jī)者也沒(méi)有持倉(cāng)限制和每日持倉(cāng)頭寸的披露要求,針對(duì)市場(chǎng)操縱行為的監(jiān)管相對(duì)薄弱.
    鐵礦石掉期交易,以鐵礦石指數(shù)為交易標(biāo)的,由于指數(shù)無(wú)法交割,因此到期均以現(xiàn)金結(jié)算。而以現(xiàn)金結(jié)算的過(guò)程涉及到兩個(gè)價(jià)格,一是約定的買(mǎi)入/賣(mài)出價(jià)格,一是按合同規(guī)定的參考價(jià)格,比如,某段時(shí)間內(nèi)鐵礦石指數(shù)的平均價(jià)格,兩者之差就是掉期交易者的利得或損失,相當(dāng)于對(duì)鐵礦石在這兩個(gè)價(jià)位上做了個(gè)一買(mǎi)一賣(mài)的操作。
    鐵礦石掉期交易采用的是相對(duì)分散的場(chǎng)外交易模式，與場(chǎng)內(nèi)集中交易有較大區(qū)別，"一方面，場(chǎng)外交易的市場(chǎng)信息公開(kāi)程度較小，市場(chǎng)參與者更難評(píng)估其交易對(duì)手的信用風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，場(chǎng)內(nèi)交易是由交易所來(lái)保障雙方履約的，而場(chǎng)外交易沒(méi)有這種制度保障，因此，鐵礦石掉期交易參與場(chǎng)外交易的投資者比參與場(chǎng)內(nèi)交易的投資者承擔(dān)了更大的信用風(fēng)險(xiǎn)"。
    對(duì)于鐵礦石掉期交易合約的出現(xiàn)，中國(guó)回避不能解決問(wèn)題，要以務(wù)實(shí)的態(tài)度，參與到新的交易方式中去，積極了解游戲規(guī)則。在新加坡交易所退出第一份掉期合約之前，鐵礦石實(shí)際上一直是世界上沒(méi)有衍生品市場(chǎng)的最大商品。眼下，鐵礦石、鋼材越來(lái)越被人們認(rèn)為是現(xiàn)有的商品和能源市場(chǎng)以及市場(chǎng)參與者社區(qū)的天然延伸和補(bǔ)充。鐵礦石期貨市場(chǎng)在未來(lái)社會(huì)和鋼鐵行業(yè)的發(fā)展中將占有重要的一席之地。
    無(wú)論是鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺(tái)、鐵礦石現(xiàn)貨交易指數(shù)，鐵礦石掉期交易還是由投行主導(dǎo)的鐵礦石期貨和掉期交易，都已經(jīng)呼之欲出，鐵礦石金融化的腳步正在加快。