板塊走勢(shì)回顧：上周傳媒概念股板塊指數(shù)下跌1.96 %，上證綜指下跌1.49 %，深證成指下跌1.92 %，創(chuàng)業(yè)板指下跌3.20 %。板塊漲幅前三：星期六（+4.87%）、拉卡拉（ +4.52% ） 、新媒股份（ +3.22% ） ； 板塊跌幅前三： 宋城演藝（ -8.86%）、華誼兄弟（-7.11%）、幸福藍(lán)海（-6.98%）。上周納斯達(dá)克中國(guó)科技股指數(shù)下跌8%，上周恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)下跌6.70%。

 

    4 月至今傳媒龍頭股板塊漲幅前三冰川網(wǎng)絡(luò)（+56.43%）、芒果超媒（+14.89%）、完美世界（+14.85%）；跌幅前三*ST 新文（-48.83%）、恒信東方（-42.85%）、創(chuàng)業(yè)黑馬（ -37.67% ） 。港美股互聯(lián)網(wǎng)漲幅前三燦谷（ +22.39% ） 、好未來(lái)（+12.62%）、美團(tuán)-W（10.54%）；跌幅前三知乎（-35.95%）、趣頭條（-33.11%）、新氧（-31.31%）。

 

    月度觀點(diǎn)：游戲版號(hào)復(fù)發(fā)，釋放市場(chǎng)改善信號(hào)。4 月國(guó)家新聞出版署官網(wǎng)公開(kāi)最新一批共45 個(gè)游戲版號(hào)，本次版號(hào)發(fā)放有助于短期游戲產(chǎn)品供給端恢復(fù)，長(zhǎng)期有助于市場(chǎng)信心恢復(fù)，促進(jìn)游戲行業(yè)增速回升。推薦關(guān)注低估值【騰訊（騰訊代理運(yùn)營(yíng)手游《黑色沙漠》4 月26 日公測(cè)）、網(wǎng)易、三七（《夢(mèng)想大航�！帆@得版號(hào)）、吉比特（《塔獵手》、《盒裂變》獲得版號(hào)）、嗶哩嗶哩、富春】等。

 

    政治局會(huì)議傳達(dá)調(diào)控信號(hào)，平臺(tái)治理邊際向好。中共中央政治局4 月29 日召開(kāi)會(huì)議，明確提出將加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度，扎實(shí)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)，努力實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展預(yù)期目標(biāo)。此外，會(huì)議強(qiáng)調(diào)促進(jìn)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，實(shí)施常態(tài)化管理，釋放平臺(tái)管理態(tài)度緩和信號(hào)，與前兩次高層會(huì)議表達(dá)內(nèi)容一致，有助于提振平臺(tái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展信心。關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司估值修復(fù)【美團(tuán)（超過(guò)500 萬(wàn)數(shù)字人民幣子錢包推送至App，超過(guò)380 萬(wàn)用戶在美團(tuán)使用數(shù)字人民幣）、騰訊、快手、京東】

 

    VR/AR 軟硬件龍頭股保持迭代，元宇宙賽道持續(xù)發(fā)酵。據(jù)IDC 報(bào)道，21 年全球AR/VR頭顯出貨量1123 萬(wàn)臺(tái)，同比+92.1%。預(yù)計(jì)22 年VR 頭顯出貨1573 萬(wàn)臺(tái)，同比+43.6%。Meta 的 Reality Labs 營(yíng)收6.95 億，同比+30%。推薦關(guān)注A 股相關(guān)【三人行（22Q1 營(yíng)收8.95 億元，同比+58.83%）、姚記（22Q1 營(yíng)收10.10 億元，同比+2.94%）、藍(lán)標(biāo)（22Q1 營(yíng)收77.82 億元，同比-25.11%）、視覺(jué)（22Q1 營(yíng)收1.55 億元，同比+11.79%）、浙文（22Q1 營(yíng)收40.83 億元，同比+45.04%）等】

 

    重點(diǎn)提示：1）相對(duì)高景氣賽道，金融科技龍頭股【東方財(cái)富】等；短視頻，【快手、字節(jié)】；中視頻【嗶哩嗶哩（預(yù)計(jì)公司22Q1 營(yíng)收為50.4 億元，同比增長(zhǎng)29%）】；科技【小米、百度】；長(zhǎng)視頻【愛(ài)奇藝、芒果（22Q1 營(yíng)收31.24 億元，同比-22.08%）】等；文化傳媒【鳳凰傳媒，中文傳媒，掌閱科技】等。

 

    2）游戲龍頭股板塊，關(guān)注版號(hào)重啟后新游上線及元宇宙結(jié)合。關(guān)注頭部【騰訊、網(wǎng)易】，國(guó)內(nèi)【三七（22Q1 歸母凈利潤(rùn)7.6 億元，同比+550.8%）、完美（22Q1歸母凈利潤(rùn)8.40 億元，同比+81.0%）、吉比特、世紀(jì)、巨人、富春（22Q1 歸母凈利潤(rùn)1.22 億元，同比+8.77%）、姚記、寶通、凱撒、華立、星輝、昆侖（22Q1 公司營(yíng)收 11.93 億元，同比+9.06%）】，港股【心動(dòng)、青瓷、中手游、IGG、祖龍、赤子城】等，VR 技術(shù)【絲路、恒信、佳創(chuàng)】等。

 

    3）電商龍頭股及產(chǎn)業(yè)鏈，關(guān)注電商平臺(tái)【京東、拼多多、阿里】及直播平臺(tái)【抖音，快手】，產(chǎn)業(yè)鏈【星期六（22Q1 營(yíng)收8.03 億元，同比+60.0%）、姚記、引力】等，營(yíng)銷科技【分眾、藍(lán)標(biāo)、視覺(jué)】等，字節(jié)受益【三人行、浙文互聯(lián)】等；社區(qū)零售【美團(tuán)、每日優(yōu)鮮、叮咚】等；微信生態(tài)電商 SAAS【有贊、微盟】。

 

    4）Z 世代及社區(qū)類，保持高成長(zhǎng)高粘性。關(guān)注【嗶哩】，潮玩【泡泡瑪特、創(chuàng)夢(mèng)、奧飛】等；在線閱讀及IP 運(yùn)營(yíng)【閱文】、在線問(wèn)答社區(qū)【知乎】、在線音樂(lè)【網(wǎng)易云】等。

 

    5）電影龍頭股板塊，重點(diǎn)關(guān)注動(dòng)畫(huà)電影龍頭【光線（22Q1 營(yíng)收4.41 億元，同比+83.94%）】、院線及內(nèi)容復(fù)合龍頭【萬(wàn)達(dá)】，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)【貓眼】，娛樂(lè)經(jīng)紀(jì)【樂(lè)華】等。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情影響，經(jīng)濟(jì)政治環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管不確定性，商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)

 

數(shù)據(jù)推薦

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