事件：

 

    　　6月8日，農業(yè)農 村部官網刊登《國家農作物品種審定委員會關于印發(fā)國家級轉基因大豆玉米品種概念股審定標準的通知》�！秶�家級轉基因大豆品種審定標準（試行）》和《國家級轉基因玉米品種審定標準（試行）》也于印發(fā)之日起實施。此舉標志著我國生物育種產業(yè)化應用邁出了重要一步，具有里程碑意義。

 

    　　點評：

 

    　　全球糧食供給風險加劇，提升自供能力才是化解之道。長期以來，我國大豆對外依存度頗高，2021 年我國進口大豆高達9651 萬噸。并且，隨著我國飼用和工業(yè)需求強勁增長，近年來我國玉米也出現(xiàn)了供不應求的情況，2021 年玉米進口量達到2835 萬噸。與之相反，在惡劣天氣、地緣政治、新冠疫情等多因素影響下，全球糧食生產正遭遇嚴峻挑戰(zhàn)，全球糧價大幅上漲。多國出臺了糧食貿易保護政策，進一步加劇了全球糧食供應風險，嚴重威脅包括我國在內的全球多個國家的糧食安全。雖然我國已增加了采購渠道確保糧食供應，但只有提高本國自身的糧食供給能力，才能從根本上化解糧食危機。

 

    　　我國畝產水平偏低，轉基因助力種業(yè)龍頭股破局。在我國耕地資源使用率接近上限的情況下，提升畝產是擴大糧食生產規(guī)模的關鍵所在。21/22年度我國大豆、玉米單產分別為260 斤/畝和838 斤/畝，而同期美國大豆、玉米單產則分別達到了460 斤/畝和1482 斤/畝。除了土壤、氣候等自然因素外，美國玉米、大豆頗高的轉基因滲透率也起到了關鍵因素。轉基因技術的使用有助于縮短育種時間、引入外源性狀，加速我國種業(yè)科技進步，盡快縮小與國際先進水平的差距。

 

    　　轉基因作物種植效益明顯，有助推動鄉(xiāng)村振興。由于糧食概念股關乎民生，國內糧食價格短期內大幅上漲的可能性較低。為促進鄉(xiāng)村振興、共同富裕，增加鄉(xiāng)村居民收入更可行的方式便是提高畝產。保守估計，轉基因作物畝產較傳統(tǒng)作物高出至少10%。除此之外，轉基因作物的抗除草劑特性可實現(xiàn)土地免耕、抗蟲特性能夠減少農藥使用，從而降低了種植過程中的人工和農資成本，進一步提升了種植效益。

 

    　　投資建議：我們預計國內轉基因種子合法銷售最快于今年四季度開始啟動，而轉基因作物種植或最早始于明年春播。不過，轉基因大豆、玉米的用途依然料僅限于加工原料，不會直接進入食品流通領域。轉基因技術推廣將帶動我國玉米、大豆單產和種植收益的提升，種植產業(yè)鏈相關上市公司也有望分享技術紅利。重點關注具備先發(fā)優(yōu)勢的轉基因性狀企業(yè)以及受體品種具有核心競爭力的傳統(tǒng)育種企業(yè)。

 

    　　風險提示：轉基因相關政策的不確定性，糧食概念股價格波動風險。

 

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