數(shù)據(jù)要點：

 

    本周，42 個主要城市新房成交面積環(huán)比上升25%，2022 年累計成交面積同比下降39%。北京和上海環(huán)比分別上升18%和38%。一、二、三線城市累計成交面積同比分別下降35%、33%、49%。蕪湖、杭州、福州2022 年累計交易量分別下降64%、39%、56%。

 

    截至7 月1 日，13 個主要城市可售面積（庫存）環(huán)比下降2%；平均去化周期12.5 個月，平均環(huán)比下降19%。溫州和北京去化周期分別由上期的32.3 個月和18.3 個月變動至10.4 月和12 個月，分別環(huán)比下降68%和34%。

 

    本周，15 個主要城市二手房交易龍頭股建面上升2%。北京和南寧環(huán)比分別上升29%和27%。2022 年累計成交面積同比下降30%。深圳、南寧和東莞2022 年累計同比分別下降60%、7%和上升4%。

 

    本周觀點：

 

    本周，重點城市新房成交面積環(huán)比持續(xù)回暖。其中，溫州、泉州等地成交環(huán)比增幅較大帶動三線城市成交環(huán)比增速最快，環(huán)比上升82%。從區(qū)域上看，武漢等地成交環(huán)比漲幅有所擴大，帶動中部城市成交面積環(huán)比上升較快（環(huán)比上升85%）。二手房成交方面，近期，重點城市二手房概念股成交情況波動較大，周內，重點城市成交面積環(huán)比再度回正。其中，北京、江門等地成交環(huán)比增速加快，南寧等地環(huán)比有所回升，帶動重點城市二手房成交面積環(huán)比上升2%。

 

    庫存方面，重點城市去化周期環(huán)比下降19%、同比增速持續(xù)放緩。其中，上海、蘇州等地受銷售情況影響，去化周期環(huán)比繼續(xù)下降，長三角地區(qū)去化壓力相對較小。

 

    投資建議:

 

    需求側政策持續(xù)加碼，上海、杭州降低人才落戶門檻。近期，部分房企資金面出現(xiàn)一定改善跡象。融資端，本周，旭輝成功發(fā)行規(guī)模為5 億元第一期公司債券，體現(xiàn)出優(yōu)質房企融資渠道進一步改善。銷售端，克而瑞全口徑銷售數(shù)據(jù)顯示，2022 年上半年，百強累計銷售金額同比增速較前5 月收窄2.0pct 至50.7%、單月銷售額環(huán)比增長61.2%。百強銷售情況有所回升，主要系首付比例下降及各類政策成效初顯、部分城市推盤進度有所加快等因素的共同作用，部分房企銷售回款有望改善。需求側政策方面：1）多地打通區(qū)域間公積金互認互貸。武漢及咸寧、鄭州及開封等地陸續(xù)簽訂公積金同城化協(xié)議，互認互貸或有助于減輕部分居民的住房資金壓力、有效提升其購房積極性。另外，對于部分核心城市而言，公積金同城化或可推動部分潛在購買力向周邊城市外溢，亦有助于推動當?shù)刈》夸N售增長。2）優(yōu)化人才落戶門檻延申至部分一線及強二線城市。上海放寬在滬畢業(yè)生落戶條件，杭州允許畢業(yè)兩年內的本科、碩士學歷享受“先落戶后就業(yè)”，降低落戶門檻提升了城市人才吸引力，增強城市中長期的潛在住房購買力。未來，在后續(xù)各地疫情逐漸控制的影響下，住宅銷售概念股或有望穩(wěn)步復蘇。維持行業(yè)“強于大市” 評級。

 

    風險提示：調控政策及疫情防控政策存不確定性；公司銷售概念股結算或出現(xiàn)波動。

 

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