行業(yè)動態(tài)

 

    　　行業(yè)近況

 

    　　公募基金2Q22 報告披露完畢，我們重點分析了全部基金和互聯(lián)互通資金的食品飲料持倉情況及變化趨勢。

 

    　　評論

 

    　　2Q22 食品飲料概念股板塊重倉市值占比環(huán)比回升，維持超配。食品飲料板塊二季度漲幅為20.19%，同期滬深300 指數漲幅為6.21%，期間食品飲料板塊跑贏指數14.0ppt。2Q22 主動偏股型基金的重倉持股中食品飲料板塊比重為16.1%，環(huán)比+2.7ppt。2Q22 板塊超配比例環(huán)比+1.6ppt。

 

    　　2Q22 白酒/食品綜合/調味發(fā)酵品/其他酒類龍頭股等子板塊重倉持股占比環(huán)比提高。

 

    　　2Q22 白酒重倉持股占比13.61%，環(huán)比+2.76ppt；食品綜合/調味發(fā)酵品/其他酒類環(huán)比+0.21/+0.07/+0.02ppt；乳品/啤酒/肉制品環(huán)比-0.17/-0.21/-0.02ppt。

 

    　　多數食品飲料公司重倉倉位2Q22 環(huán)比提高。2Q22 多數食品飲料公司重倉倉位環(huán)比提升。其中白酒板塊，主要以貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒等重倉持股占比提升明顯，分別+0.48/+0.70/+0.38/+0.36ppt。除白酒以外的重倉個股中安井食品、安琪酵母、華潤啤酒倉位環(huán)比提高較多，分別提高+0.11/+0.06/+0.04ppt。伊利股份、口子窖倉位環(huán)比有所下降，分別-0.14/-0.01ppt。

 

    　　2Q22 陸股通持股比例增減方向延續(xù)分化，受疫情影響獲益的個股及白酒板塊獲得北上資金增持。2Q22 期間內，受疫情影響獲益的個股及白酒板塊獲得北上資金增持：三全食品（陸股通持股占自由流通股本比例+15.66ppt）、涪陵榨菜（+4.69ppt）、伊利股份（+2.35ppt）、貴州茅臺（+1.58ppt）、山西汾酒（+1.31ppt）、洋河股份（+1.15ppt）、雙匯發(fā)展（+1.08ppt）獲得北上資金較多增持。

 

    　　港股通持股比例：估值具備性價比或兼有基本面困境反轉屬性的港股獲得南下資金增持。2Q22 期間內，青島啤酒股份（港股通持股占自由流通股本比例+5.42ppt）、頤海國際（+4.16ppt）、周黑鴨（+4.15ppt）、H&H國際控股（+0.19ppt）獲得南下資金增持較多。

 

    　　估值與建議

 

    　　基本維持個股盈利預測與評級。推薦組合：酒類龍頭股：貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、洋河、古井貢酒、舍得、青島啤酒、重慶啤酒；大眾品：伊利、安井、洽洽、涪陵榨菜；H股：青島啤酒股份、華潤啤酒、百威亞太、蒙牛、周黑鴨、頤海國際。

 

    　　風險

 

    　　需求疲弱、原材料價格波動、食品龍頭股安全風險。

 

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