本周社服行業(yè)+1.78% ，在所有31 個(gè)行業(yè)中周漲跌幅排名第18 位。

 

    其中，各細(xì)分板塊漲跌幅分別為：專業(yè)服務(wù)+1.82%，教育+3.13%，酒店餐飲-0.19%，旅游概念股及景區(qū)+1.46%。

 

    重點(diǎn)公告&事件

 

    （1）暑運(yùn)航班量?jī)r(jià)齊跌；（2）麗江股份2279.65 萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓20.77%的裸美樂(lè)公司股權(quán)；（3）全國(guó)多地報(bào)告本土聚集性疫情，防控形勢(shì)嚴(yán)峻復(fù)雜。

 

    投資建議

 

    免稅：7 月第四周三亞客流持續(xù)復(fù)蘇，中免單日銷售額破2 億。7 月第四周�？�、三亞機(jī)場(chǎng)客流復(fù)蘇表現(xiàn)繼續(xù)分化。其中，7 月18-23 日三亞鳳凰機(jī)場(chǎng)進(jìn)港客流同比+4.0%，但�？诿捞m機(jī)場(chǎng)客流同比21 年下滑約67%。受益于三亞客流回暖及離島免稅市場(chǎng)活動(dòng)增多，7 月22日中免海南區(qū)域單日銷售突破2 億元。我們重申此前觀點(diǎn)，考慮行業(yè)去年Q3-Q4 為低基數(shù)，疊加下半年疫情、出行管控政策均有望邊際改善，我們認(rèn)為下半年離島免稅市場(chǎng)銷售有望持續(xù)保持復(fù)蘇。標(biāo)的建議關(guān)注龍頭中國(guó)中免、海汽集團(tuán)（海旅免稅）、海南發(fā)展（海發(fā)控）。

 

    餐飲：復(fù)蘇仍受堂食限制影響。6 月全國(guó)餐飲消費(fèi)降幅收窄，單月增速?gòu)?21.1%回升至-4.0%，但對(duì)比社零中其他實(shí)物消費(fèi)，餐飲復(fù)蘇仍然較弱，我們認(rèn)為主要與部分地區(qū)對(duì)線下堂食進(jìn)行包括隔座就餐及部分商場(chǎng)封控有關(guān)。建議關(guān)注品牌勢(shì)能向上的九毛九、海倫司，此外建議重點(diǎn)關(guān)注中式快餐賽道，我們認(rèn)為中式快餐依托高頻剛需、易標(biāo)準(zhǔn)化等特征為國(guó)內(nèi)餐飲行業(yè)優(yōu)質(zhì)賽道，建議關(guān)注待上市的鄉(xiāng)村基、老鄉(xiāng)雞。

 

    酒店：暑期經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)持續(xù)修復(fù)。7 月中國(guó)酒店行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)仍處恢復(fù)通道。其中，中高端酒店經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)于中低端。整體而言，酒店行業(yè)疫后投資邏輯清晰，頭部酒店集團(tuán)同時(shí)受益于供給出清+輕資產(chǎn)擴(kuò)張+中高端升級(jí)，建議關(guān)注錦江酒店/首旅酒店/華住集團(tuán)-S。

 

    景區(qū)旅游概念股：關(guān)注疫后項(xiàng)目增量及露營(yíng)消費(fèi)新趨勢(shì)。復(fù)盤歷史，景區(qū)板塊暑期7-8 月相對(duì)滬深300 具備超額收益，原因在于暑期為旅游旺季，尤其是當(dāng)前行業(yè)處于困境反轉(zhuǎn)階段，β是獲取超額收益的來(lái)源。

 

    綜合疫后成長(zhǎng)性及短期估值情況，建議關(guān)注疫后有增量項(xiàng)目落地的天目湖、宋城演藝、峨眉山A，此外建議關(guān)注露營(yíng)等旅游消費(fèi)概念股新趨勢(shì)，建議關(guān)注露營(yíng)設(shè)備品牌商牧高笛。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：

 

    疫情、自然災(zāi)害突發(fā)性因素；宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局惡化風(fēng)險(xiǎn)。

 

數(shù)據(jù)推薦

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