本周我們討論醫(yī)療器械概念股中影像設備行業(yè)的成長邏輯。

 

    在市場需求（經濟高速發(fā)展、人口老齡化加重、民眾健康意識提高）及政策紅利概念股（優(yōu)化服務水平、鼓勵分級診療、社會辦醫(yī)放開）的雙輪驅動下，中國醫(yī)學影像設備市場將持續(xù)增長，2020 年市場規(guī)模已達到537.0 億元，2015-2020 年期間年均復合增長率為12.4%，預計2020-2030 年期間年復合增長率為7.3%。

 

    與全球相比，我國醫(yī)學影像設備行業(yè)龍頭股一直呈現(xiàn)行業(yè)集中度低、企業(yè)規(guī)模偏小、中高端市場國產產品占有率低的局面。GE 醫(yī)療、西門子醫(yī)療和飛利浦醫(yī)療等外資企業(yè)憑借其多年積累的品牌優(yōu)勢、渠道優(yōu)勢和技術優(yōu)勢，壟斷我國高端醫(yī)學影像設備市場；在高端PET/CT、MR 和CT 等產品市場，進口品牌曾占據(jù)90%以上的市場份額。

 

    近年來，伴隨國產醫(yī)療設備整體研發(fā)水平的進步，產品核心技術被逐步攻克、產品品質與口碑崛起，國產品牌的進口替代趨勢愈發(fā)明顯，進口品牌的市場份額呈現(xiàn)下降趨勢。部分國產企業(yè)已通過技術創(chuàng)新實現(xiàn)彎道超車（例如掌握磁共振磁體、CT 球管等核心部件的研發(fā)能力），有望享有行業(yè)概念股高速增長以及進口替代的雙重紅利，逐步實現(xiàn)與國際品牌比肩并跑的目標。

 

    相關標的：邁瑞醫(yī)療、聯(lián)影醫(yī)療（IPO 申請中）、東軟醫(yī)療（IPO申請中）、深圳安科概念股（IPO 申請中）、汕頭超聲（IPO 申請中）、萬東醫(yī)療、新華醫(yī)療。

 

    風險提示：市場競爭加劇的風險，新冠肺炎疫情持續(xù)影響的風險，貿易概念股摩擦風險，政策風險。

 

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