上周三元正極材料企業(yè)集中發(fā)布新技術路線，三元仍為電池材料中的優(yōu)選賽道，推薦容百科技概念股、廈鎢新能、當升科技。新技術發(fā)布引發(fā)市場對錳基正極材料的關注，錳原料生產(chǎn)企業(yè)或受益于新的正極材料技術帶來的需求增長，建議關注湘潭電化、紅星發(fā)展概念股和中鋼天源。

 

    　　 一周市場回顧。上周Wind 鈷礦指數(shù)收報2427.71 點，周內(nèi)上漲4.04%；Wind鋰礦指數(shù)收報8841.31 點，周內(nèi)下跌4.02%。上周滬深300 指數(shù)收報4238.23點，周內(nèi)下跌0.24%；中信有色金屬指數(shù)收報7463.23 點，周內(nèi)上漲0.95%。

 

    　　 鈷龍頭股價延續(xù)跌勢，硫酸鈷價格跌幅顯著擴大。上周MB 合金級和標準級鈷價均收報26.03 美元/磅，周內(nèi)價格均下跌9.9%。上周鈷中間品收報16.55 美元/磅，周內(nèi)下跌11.7%。上周國內(nèi)電解鈷價收報34 萬元/噸，周內(nèi)下跌5.6%。上周國內(nèi)鈷粉、氯化鈷、硫酸鈷和四氧化三鈷價格分別收報35.5 萬元/噸、7.15 萬元/噸、6.10 萬元/噸、22.75 萬元/噸，周內(nèi)分別下跌2.7%、15.9%、11.6%、7.1%。

 

    　　下游需求延續(xù)低迷加上供應端中間品產(chǎn)量和回收量不斷增加，鈷價延續(xù)下行態(tài)勢，海外鈷價近期跌幅顯著擴大，國內(nèi)外價差繼續(xù)修復。

 

    　　 上周鋰精礦和鋰鹽價格持穩(wěn)運行。上周鋰精礦價格收報4720 美元/噸，國內(nèi)金屬鋰價格收報297 萬元/噸，電池級碳酸鋰價格收報47.55 萬元/噸，工業(yè)級碳酸鋰價格收報45.55 萬元/噸，氫氧化鋰國內(nèi)價格收報46.75 元/噸，氫氧化鋰中國離岸價格收報70.65 美元/公斤，周內(nèi)價格均維持穩(wěn)定。鋰需求端繼續(xù)走強，但由于進口鋰原料較多加上下游尚未進入集中備貨期，價格延續(xù)穩(wěn)定運行。

 

    　　 上周鎳錳原料價格基本持穩(wěn)。上周電解鎳價格收報18.35 萬元/噸，周內(nèi)上漲2.8%；硫酸鎳價格收報3.53 萬元/噸，周內(nèi)價格維持穩(wěn)定。上周電解錳價格收報14850 元/噸，下降1.3%，硫酸錳價格收報7400 元/噸，二氧化錳價格收報18800元/噸，周內(nèi)價格均維持穩(wěn)定。

 

    　　 原材料成本傳導下三元材料價格繼續(xù)下行。上周三元523 價格收報30.25 萬元/噸，三元622 材料價格收報32.25 萬元/噸，上周811 材料價格收報38.95 萬元/噸，周內(nèi)分別下跌8.5%、8.0%和0.5%。上周鈷酸鋰、錳酸鋰和磷酸鐵鋰價格分別為42.75 萬元/噸、11.85 萬元/噸和15.50 萬元/噸，鈷酸鋰周內(nèi)下跌4.5%，錳酸鋰、磷酸鐵鋰周內(nèi)價格持平。上周三元前驅(qū)體523 和三元前驅(qū)體622 價格分別收報11.15 萬元/噸和12.05 萬元/噸，周內(nèi)價格分別下跌0.9 萬元/噸和0.9萬元/噸。鎳鈷等金屬原料價格持續(xù)下降，三元材料價格延續(xù)跌勢。

 

    　　 后市展望：需求改善尚未出現(xiàn)，鈷價預計延續(xù)跌勢。進口原料增加及消費廠商去庫存對鋰價的壓制因素預計逐漸消除，鋰價后市看漲預期仍然較強。

 

    　　 風險因素：下游新能源汽車消費增長不及預期，金屬價格大幅波動導致企業(yè)盈利波動的風險，電池技術路線變化的風險。

 

    　　 投資建議：上周三元材料企業(yè)集中發(fā)布新技術路線，體現(xiàn)出行業(yè)概念股技術快速迭代的突出特征，三元仍為電池材料中的優(yōu)選賽道，推薦容百科技、廈鎢新能、當升科技，建議關注華友鈷業(yè)、振華新材。新技術發(fā)布引發(fā)市場對錳基正極材料的關注，錳原料生產(chǎn)概念股企業(yè)或受益于新的正極材料技術帶來的需求增長，建議關注湘潭電化、紅星發(fā)展和中鋼天源。

 

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