投資建議

 

    　　疫情擾動仍存，大消費概念股環(huán)境逐步恢復。7 月以來上海、廣東、四川等省市疫情出現(xiàn)零星反復，盡管防疫措施已更為完善精準，但在情緒上對居民出行帶來影響，影響消費意愿。另一方面由于國內(nèi)外經(jīng)濟增長存在不確定性，影響居民消費能力。目前消費仍在復蘇通道，但需要關(guān)注復蘇進度。

 

    　　居民超額儲蓄龍頭股，促消費政策持續(xù)發(fā)力。22Q2 央行組織的城鎮(zhèn)儲戶調(diào)查中58.3%的受訪者表示將選擇“更多儲蓄”，占比達到近年來的高位。隨著居民積累超額儲蓄應當不確定性，居民存款與收入季度同比剪刀差快速接近20 年疫情時的高位，消費需求延后釋放。近日國常會繼續(xù)強調(diào)促進消費，通過免稅、補貼等手段，重點鼓勵新能源汽車、綠色智能家電、數(shù)字消費等領域，有望穩(wěn)定居民信心帶動消費繼續(xù)復蘇。

 

    　　8 月消費金股梳理，把握三條投資線索。梳理賣方8 月大消費金股，重點建議關(guān)注以下三條線索：1）保持景氣的白酒板塊，需求持續(xù)旺盛且提價邏輯順暢。2）周期反轉(zhuǎn)的生豬養(yǎng)殖，豬價仍處上行區(qū)間。3）受益政策支持的家電，綠色智能下鄉(xiāng)和以舊換新有望拉動需求。

 

    　　行情回顧

 

    　　漲跌幅：大消費一級行業(yè)大多震蕩下跌，其中家用電器（+1.6%）、農(nóng)林漁牧（+1.4%）板塊漲幅最大。

 

    　　成交額：其中大消費行業(yè)龍頭股整體日均成交額1145.5 億元，周環(huán)比下降3.2%，占A 股整體日均成交額的12.5%。

 

    　　資金流動

 

    　　A 股流動性跟蹤：資金持續(xù)流出。股權(quán)融資-291.6 億元； 股東減持-100.3 億元； 新發(fā)基金+360.5 億元； 融資資金+37.1 億元； 陸港通資金+6.1 億元。

 

    　　主力資金流動：各行業(yè)均呈現(xiàn)主力資金凈流出狀態(tài)，傳媒、農(nóng)林牧漁、食品飲料板塊主力資金凈流出金額較多。中炬高新（食品飲料）、美的集團（家用電器）、伊利股份（食品飲料）主力資金凈流入金額居前。

 

    　　北向資金流動：各行業(yè)北向資金大多呈凈流出，農(nóng)林漁牧、家用電器、食品飲料行業(yè)凈流入金額居前。三花智控（家用電器）、珀萊雅（美容護理）、海大集團（農(nóng)林漁牧）北向資金凈流入金額居前。

 

    　　南向資金流動：上周社會服務龍頭股、紡織服飾行業(yè)南向資金凈流入居前。新東方在線（社會服務）、特步國際（紡織服飾）、金沙中國有限公司（社會服務）南向資金凈流入金額居前。

 

    　　交易動態(tài)

 

    　　市場情緒：融資交易占比6.63%（上周為6.98%）；滬市換手率0.8%（上周為0.8%），深市換手率2.3%（上周為2.2%）。

 

    　　熱點題材：培育鉆石、白色家電精選龍頭股、雞產(chǎn)業(yè)、黃金珠寶、OLED。

 

    　　風險提示

 

    　　疫情反復風險、居民消費龍頭股意愿不足風險、市場波動風險。

 

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