投資要點

 

    　　本周紡織服裝概念股板塊跑贏大盤1.64%，*ST 中潛、興業(yè)科技、欣賀股份漲幅靠前。

 

    　　本周（07.25-07.29），SW 紡織服裝概念股板塊上漲0.04%，跑贏大盤1.64 個百分點，其中SW 紡織制造板塊上漲0.12%，SW 服裝家紡下跌0.75%，*ST 中潛（+23.93%）、興業(yè)科技（+16.06%）、欣賀股份（+10.53%）漲幅靠前。目前SW 紡織服裝整體法（TTM，剔除負值）計算的行業(yè)龍頭股PE 為18.88 倍，低于近1 年均值。

 

    　　本周家居用品板塊跑贏大盤2.26%，永安林業(yè)、皮阿諾、嘉益股份漲幅靠前。本周（07.25-07.29），SW 家居用品板塊上漲0.65%，跑贏大盤2.26 個百分點，永安林業(yè)（+8.29%）、皮阿諾（+7.27%）、嘉益股份（+5.75%）漲幅靠前。估值方面，目前SW 家居用品整體法（TTM，剔除負值）計算的行業(yè)PE 為26.88 倍，已處于歷史低位。

 

    　　6 月紡織服裝出口延續(xù)快速增長，家具出口增速低位運行。紡織品服裝方面： 22年6 月紡織品服裝出口314.23 億美元，同比增長14.71%,今年1-6 月，紡織品服裝累計出口1564.89 億美元，同比增長11.7%。其中，22 年6 月紡織品出口134.68 億美元，同比增長7.7%，1-6 月紡織品出口763.19 億美元，同比增長11.3%。22 年6 月服裝出口179.55 億美元，同比增長18.7%，1-6 月服裝出口801.71億美元，同比增長12.0%。家具方面：22 年6 月家具及其附件出口61.63 億美元，同比下降0.28%,今年1-6 月，家具及其附件累計出口352.49 億美元，同比增長1.04%。

 

    　　行業(yè)新聞：

 

    　�。�1）愛室麗首席銷售概念股官入職顧家，計劃北美市場3 年干到10 億美元。顧家家居已任命愛室麗家居（Ashley Furniture ）前銷售總裁里克·科波拉（RickCoppola）為負責東海岸和墨西哥銷售業(yè)務的執(zhí)行副總裁。他的頂頭上司是顧家家居的首席銷售官賈斯汀·史密斯（Justin Smith）。顧家家居北美公司總裁馬特·哈里森（Matt Harrison）在接受《今日家居》雜志時表示：“隨著經濟的衰退，顧家家居正在加大基礎設施和人才建設方面的投入。我相信里克·科波拉可以帶來寶貴的知識和經驗，可以幫助我們實現既定的目標，在三年內實現銷售額超10 億美元的增長戰(zhàn)略。”

 

    　�。�2）國家統(tǒng)計局：上半年中國家具制造業(yè)營收下降4%。7 月27 日，國家統(tǒng)計局發(fā)布2022 年1-6 月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤數據的公告。公告顯示，今年上半年，全國家具制造業(yè)營業(yè)收入為3604 億元，同比下降4%；營業(yè)成本3023.2億元，同比下降4%；利潤總額174.8 億元，同比增長2.6%。其中，6 月份家具行業(yè)利潤增長20.6%，由降轉增。木材加工和木、竹、藤、棕、草制品業(yè)營業(yè)收入4746.4 億元，同比增長3.1%；營業(yè)成本4299.2 億元，同比增長3.2%；利潤　　總額155.2 億元，同比下降4.9%。

 

    　　（3）顧家家居概念股以孕嬰級高標準，為千萬家庭構建“向往的心居”。7 月29 日，股價全屋定制在大自然里舉辦了[向往的心居]孕嬰級健康戰(zhàn)略發(fā)布會。發(fā)布會上，顧家全屋定制聯合國內最大、最活躍的母嬰社區(qū)寶寶樹，成立首個《孕嬰家居研究院》，為千萬孕嬰家庭深度解讀孕嬰級家居健康，并發(fā)布了凈醛抗病毒，健康“芯”升級的第二代環(huán)保7 號5 芯板，邀請諸多行業(yè)專家、忠實用戶見證家居生活環(huán)境健康環(huán)保高標準的誕生。

 

    　　紡服板塊投資建議：紡織制造方面，6 月紡織服裝出口數據景氣度延續(xù)，外棉價格持續(xù)上行，印證紡織制造高景氣，建議繼續(xù)關注深度綁定下游優(yōu)質客戶的針織服飾制造龍頭申洲國際。品牌方面，伴隨國內復工復產推進帶來線下消費場景修復以及電商平臺618 大促，品牌銷售有望逐步好轉，根據Nint 任拓，6 月1 日-6 月30 日期間，珀萊雅躋身天貓美容護膚/美體/精油類目第五名，李寧、安踏、FILA 品牌分別為天貓運動/戶外類目第二、四、五名。建議繼續(xù)關注大單品策略效果顯著的珀萊雅、下沉市場布局領先的珠寶龍頭周大生、本土運動服飾龍頭安踏體育。

 

    　　家居板塊投資建議：家居用品板塊方面，根據諸葛找房不完全統(tǒng)計，截至7 月25 日，接近170 個城市出臺寬松政策，調整頻次達325 次，穩(wěn)增長背景下，家居企業(yè)估值有支撐。我們認為隨著以歐派為代表的頭部企業(yè)引領行業(yè)進入大家居全品類、整裝家裝時代，家居行業(yè)邁入設計、生產、供應鏈、交付服務龍頭股等綜合能力的比拼，行業(yè)競爭升級，市場份額預計將加速向頭部企業(yè)集中。建議繼續(xù)關注家居行業(yè)龍頭歐派家居、顧家家居、索菲亞，以及渠道規(guī)模持續(xù)擴張的喜臨門、金牌廚柜、志邦家居。

 

    　　風險提示：地產政策效果不達預期；國內疫情持續(xù)出現反復；品牌競爭加劇；棉花價格高位影響紡企盈利水平；匯率大幅波動。

 

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