報(bào)告摘要

 

    　　相關(guān)事件：

 

    　　繼5 月24 日提出促銷費(fèi)和有效投資、階段性減征部分乘用車購置稅600 億元，6 月22 日提出進(jìn)一步釋放汽車消費(fèi)潛力、活躍二手車市場(chǎng)后，7 月29 日國務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署進(jìn)一步擴(kuò)需求舉措，推動(dòng)有效投資和增加消費(fèi)。其中汽車概念股領(lǐng)域促銷費(fèi)政策主要包括三條：一是除個(gè)別地區(qū)外，限購地區(qū)要增加汽車指標(biāo)數(shù)量、放寬購車資格限制；二是打通二手車流通堵點(diǎn)；三是延續(xù)免征新能源汽車購置稅政策。

 

    　　事件點(diǎn)評(píng)：

 

    　　作為住房之后的第二大消費(fèi)單品，汽車消費(fèi)龍頭股在國民經(jīng)濟(jì)中占有非常大的比重，因此在今年整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)受疫情影響不及預(yù)期的情況下，國家陸續(xù)出臺(tái)了多項(xiàng)相關(guān)政策予以刺激。

 

    　　此前出臺(tái)的針對(duì)燃油車的購置稅減半政策效果比較明顯，政策正式實(shí)施的6 月份當(dāng)月汽車銷量環(huán)比增長(zhǎng)34.39%，當(dāng)月同比增速也達(dá)到了23.77%，政策效果顯著。

 

    　　此次國常會(huì)提出的相關(guān)政策中，增加限購指標(biāo)數(shù)量和放寬購車資格能夠釋放需求，具體效果需要根據(jù)后續(xù)政策具體實(shí)施情況來考慮。鑒于目前限購城市大多都是經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)城市，本身消費(fèi)能力較強(qiáng)，預(yù)計(jì)政策帶來的終端整車銷量增長(zhǎng)能夠表現(xiàn)顯著。

 

    　　而在此基礎(chǔ)上，根據(jù)此前的政策信息，新能源汽車方面的購置稅免征政策結(jié)束點(diǎn)為2022 年12 月31 日，即今年年末，因而市場(chǎng)此前普遍存在對(duì)于明年支持政策退出后新能源汽車終端景氣度下滑的擔(dān)憂�，F(xiàn)在隨著新能源汽車支持政策的延期，盡管可能會(huì)導(dǎo)致今年四季度的翹尾搶購效應(yīng)減弱，但長(zhǎng)期來看，政策的延續(xù)為新能源汽車市場(chǎng)提供了更具有持續(xù)性支持。

 

    　　1-6 月，全國新能源汽車?yán)塾?jì)完成銷量259.95 萬輛，累計(jì)同比增速達(dá)到115.61%。而在乘用車方面，在全國新車銷售中的滲透率不斷快速提升，截至6 月，累計(jì)銷量滲透率已經(jīng)達(dá)到23.98%。

 

    　　總體上來看，新能源汽車是大勢(shì)所趨，而汽車電動(dòng)化的進(jìn)程也在不斷加快，尤其是隨著國產(chǎn)品牌在新能源汽車領(lǐng)域的產(chǎn)品力提升，更進(jìn)一步推動(dòng)了國內(nèi)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的繁榮發(fā)展。針對(duì)新能源汽車的支持政策延期，也進(jìn)一步為國內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)的發(fā)展提供了有力支持和良好環(huán)境。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示

 

    　　上游原材料龍頭股價(jià)格大幅上漲；

 

    　　終端需求縮減；

 

    　　出現(xiàn)直接原因的安全事故等特殊事件；

 

    　　整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化。

 

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