本周國�；�工景氣指數(shù)為134.12，環(huán)比下降2.44。綜合考慮化工企業(yè)經(jīng)營情況和景氣程度，維持行業(yè)“推薦”評級。

 

    投資建議：關(guān)注一體化和下游企業(yè)

 

    展望下半年，我們認為化工將迎來內(nèi)外復(fù)蘇的兩大主線，由于目前歐洲高昂的能源價格逐步向化工產(chǎn)品傳導(dǎo)，歐洲化工產(chǎn)品價格提升，國內(nèi)化工品價格和歐洲價格差距持續(xù)拉大，疊加海運費價格回落，我們認為，中國化工品出口至歐洲的量將大幅增加。同時，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)逐漸復(fù)工復(fù)產(chǎn)，前期受到?jīng)_擊的需求開始復(fù)蘇，內(nèi)需相關(guān)的產(chǎn)業(yè)也開始復(fù)蘇。疊加能源產(chǎn)品價格下降，化工行業(yè)有望迎來需求復(fù)蘇、成本下降的雙重利好，偏下游的行業(yè)、新材料以及一體化企業(yè)將受益。

 

    重點推薦萬華化學(xué)（MDI 價格持續(xù)回升，2023 年是投產(chǎn)大年）、輪胎行業(yè)（三重利好：輪胎海運費下降、下游需求好轉(zhuǎn)、原材料價格穩(wěn)定，重點關(guān)注玲瓏輪胎、賽輪輪胎、森麒麟、陽谷華泰、雙箭股份）、中國化學(xué)（己二腈已投產(chǎn)）、民營煉化及滌綸長絲企業(yè)（恒力石化、榮盛石化、衛(wèi)星化學(xué)、東方盛虹、桐昆股份、恒逸石化、新鳳鳴）、煤化工（華魯恒升、寶豐能源、關(guān)注魯西化工）、磷化工企業(yè)（新洋豐、川恒股份、云圖控股、云天化、興發(fā)集團、芭田股份、湖北宜化、川金諾、中毅達等）、硫化工（關(guān)注粵桂股份）、新材料（國瓷材料、萬潤股份、瑞華泰）等公司。

 

    長期來看，我們認為，中國的龍頭公司已經(jīng)具備了規(guī)劃全球藍圖，向全球龍頭進發(fā)的能力。我們建議，與優(yōu)秀的企業(yè)同行，投資那些具有高效執(zhí)行力的企業(yè)，這種高效能力，會使得中國企業(yè)的盈利水平高于國際競爭對手，回報率更高，未來規(guī)模也會更大，所以國外巨頭的市值水平不一定是國內(nèi)企業(yè)的天花板。例如，正在打造一體化產(chǎn)業(yè)鏈、持續(xù)加大研發(fā)投入、多品類擴張、向全球化運營的一流化工新材料公司邁進的萬華化學(xué)，原裝替換同步突破、國內(nèi)國外齊頭并進、2030 年劍指全球輪胎行業(yè)前五名的玲瓏輪胎，高起點、高標準、高效率建成全球一流水平煉廠的恒力石化和榮盛石化等。

 

    長期我們重點看好仍然被低估的各細分領(lǐng)域龍頭，比如向全球化工新材料巨頭邁進的萬華化學(xué)、輪胎行業(yè)的龍頭玲瓏輪胎以及賽輪輪胎和森麒 麟、民營煉化巨頭（恒力石化、榮盛石化、東方盛虹、桐昆股份、恒逸石化、新鳳鳴）、復(fù)合肥龍頭股領(lǐng)域的新洋豐和云圖控股、橡膠助劑龍頭陽谷華泰、粘膠短纖龍頭三友化工、維生素龍頭新和成、煤化工龍頭華魯恒升、新型煤化工龍頭寶豐能源、農(nóng)藥領(lǐng)域的揚農(nóng)化工、草銨膦龍頭利爾化學(xué)無機新材料領(lǐng)域的龍頭國瓷材料、C2/C3 領(lǐng)域的衛(wèi)星化學(xué)、甜味劑龍頭金禾實業(yè)、植物生長調(diào)節(jié)劑龍頭國光股份、鈦白粉龍頭龍佰集團、氨綸和己二酸龍頭華峰化學(xué)、有機精細化工品龍頭萬潤股份、麥草畏企業(yè)長青股份、油脂化工龍頭贊宇科技、PI 膜龍頭瑞華泰等。

 

    美國商務(wù)部當(dāng)?shù)貢r間2020 年5 月15 日發(fā)布聲明稱，全面限制華為購買采用美國軟件和技術(shù)生產(chǎn)的半導(dǎo)體，半導(dǎo)體材料戰(zhàn)略地位日益顯著，建議關(guān)注瑞華泰、雅克科技、晶瑞股份、強力新材、江化微、巨化股份、昊華科技、鼎龍股份等企業(yè)。另外，新材料我們看好后續(xù)不斷擴能，并且具有較強技術(shù)含量的高分子抗老化劑龍頭利安隆，熱塑性彈性體龍頭道恩股份，鹵水提鋰技術(shù)龍頭藍曉科技等。

 

    行業(yè)價格走勢

 

    據(jù)Wind，截至本周，Brent 和WTI 期貨價格分別收于93.6 和88.53 美元/桶，周環(huán)比-14.89%和-9.94%。

 

    本周多國經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟疊加EIA 庫存意外增加，國際油價震蕩下跌。周內(nèi)前期，歐佩克及其減產(chǎn)同盟國下周會議增產(chǎn)概率不大，供應(yīng)緊缺掩蓋了對經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂，同時股市走強和美元指數(shù)走跌支撐油價，不過在通脹困擾下，全球經(jīng)濟下行壓力仍存，原油價格走勢震蕩。周內(nèi)后期，多國經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟影響石油需求增長預(yù)期，利比亞原油產(chǎn)量恢復(fù)正常，等待歐佩克及其減產(chǎn)同盟國會議，同時美國原油和汽油庫存意外增加，需求擔(dān)憂導(dǎo)致油價承壓，加之美元匯率增強也打壓了以美元計價的石油期貨市場氣氛，國際油價震蕩下跌。本周電石持續(xù)上漲，主要是由于下游各地區(qū)到貨量仍顯不足，為維持正常開工，河北、山東、河南、陜西地區(qū)電石到廠價格累計上調(diào)100-150 元/噸。本周DMC 價格整體呈上漲趨勢，供應(yīng)端部分裝置重啟，但多處于調(diào)試階段，現(xiàn)貨供應(yīng)雖有增量，但開工率仍保持偏低水平。同時下游對高價貨源接受度增加，整體需求跟進尚可，持貨挺價意愿增強，價格上漲。

 

    重點標的信息跟蹤

 

    【萬華化學(xué)】據(jù)卓創(chuàng)資訊，8 月5 日純MDI 價格19550 元/噸，環(huán)比7 月29 日下滑700 元 /噸；8 月5 日聚合MDI 價格15750 元/噸，環(huán)比7 月29日下降475 元/噸。8 月6 日，公司發(fā)布公告，根據(jù)自身資金計劃安排和銀行間市場情況，公司于2022 年8 月3 日在全國銀行間市場發(fā)行了2022年度第三期超短期融資券，本次發(fā)行總額18 億元，期限148 天，發(fā)行利率1.63%，募集資金已于2022 年8 月4 日到賬。據(jù)萬華化學(xué)微信公眾號消息，近日萬華化學(xué)推出一款護發(fā)原材料——CarfilPT1，這是一款具有高折光率的苯基硅油，擁有出色的抗黏著和抗粘膩特性，能夠與大多數(shù) 的護理品成分混溶。

 

    【玲瓏輪胎】據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，7 月25-31 日，乘用車市場零售61.3 萬輛，同比增長14%，環(huán)比上周增長44%，較上月同期下降21%；乘用車批發(fā)87.8 萬輛，同比增長53%，環(huán)比上周增長85%，較上月同期下降11%。

 

    初步統(tǒng)計，7 月1-31 日，乘用車市場零售176.8 萬輛，同比去年增長17%，環(huán)比上月下降9%;全國乘用車廠商批發(fā)211.9 萬輛，同比去年增長40%，環(huán)比上月下降3%。本周中國到美西港口的FBX 指數(shù)為6593.2 美元/FEU，環(huán)比-5.23%；中國到美東港口為9940.2 美元/FEU，環(huán)比-0.60%；中國到歐洲為9641.1 美元/FEU，環(huán)比-5.66%。

 

    【賽輪輪胎】8 月2 日，賽輪輪胎龍頭股發(fā)布公告稱，賽輪集團股份有限公司為賽輪集團（香港）有限公司提供3,000 萬美元連帶責(zé)任擔(dān)保，包含本次擔(dān)保公司已實際為賽輪集團（香港）有限公司提供15.41 億元擔(dān)保。8 月4日，賽輪輪胎發(fā)布公告稱，2022 年7 月15 日至2022 年8 月3 日，公司持股5%以上股東新華聯(lián)控股通過集中競價方式被動減持公司股份3,000 萬股，占公司總股本的0.98%。截至公告披露日，新華聯(lián)控股此次被動減持計劃已實施完畢。

 

    【森麒麟】8 月3 日，森麒麟發(fā)布公告稱，控股股東、實際控制人秦龍先生于2022 年6 月17 日至2022 年8 月1 日，通過深圳證券交易所系統(tǒng)減持其所持有的“麒麟轉(zhuǎn)債”合計2,238,798 張，占“麒麟轉(zhuǎn)債”發(fā)行總量的10.18%。本次減持后秦龍先生仍持有“麒麟轉(zhuǎn)債”6,994,439 張，占發(fā)行總量的31.81%。8 月5 日，森麒麟發(fā)布公告稱，2022 年8 月3日，持股5%以上股東林文龍先生所持公司部分股份解除質(zhì)押，原質(zhì)押股份占公司總股本的0.89%。

 

    【恒力石化】據(jù)卓創(chuàng)資訊，滌綸長絲8 月4 日庫存29.3 天，環(huán)比上升2.5天；PTA8 月5 日庫存219.7 萬噸，環(huán)比下降13.3 萬噸。8 月5 日滌綸長絲FDY 價格8425 元/噸，環(huán)比7 月29 日下降125 元/噸；8 月5 日PTA 價格5865 元/噸，環(huán)比7 月29 日下降215 元/噸。據(jù)恒力集團微信公眾號消息，2022 年7 月29-30 日，恒力（大連長興島）聚酯科技產(chǎn)業(yè)園一期項目迎來開工高峰期，兩天內(nèi)共有十余套裝置舉行開工儀式，包括42/26 萬噸/年苯酚丙酮裝置、24 萬噸/年雙酚A 裝置、2×30 萬噸/年BDO裝置、30 萬噸/年ABS 裝置、15 萬噸/年P(guān)S 裝置、45 萬噸/年環(huán)氧乙烷提濃裝置、20 萬噸/年乙醇胺裝置、3 萬噸/年乙醇胺裝置以及4×21 萬噸/年順酐裝置。

 

    【榮盛石化】8 月5 日，公司發(fā)布公告，擬使用自有或自籌資金以集中競價交易方式回購部分公司股票，本次回購金額不低于10 億元不超過20億元，預(yù)計回購股份的數(shù)量區(qū)間為5000 萬股-10000 萬股，占公司目前總股本的比例區(qū)間為0.49%-0.99%。

 

    【東方盛虹】據(jù)百川資訊，2022 年8 月5 日，EVA 市場均價達24070 元/噸，環(huán)比7 月29 日下降490 元/噸。據(jù)化工在線微信公眾號，7 月30日，中油工程第一建設(shè)公司承建的盛虹煉化一體化項目280 萬噸/年P(guān)X 裝置順利中交，標志著盛虹煉化一體化2#芳烴聯(lián)合裝置工程全面實現(xiàn)中交目標。

 

    【恒逸石化】 8 月2 日，公司發(fā)布關(guān)于回購公司股份(第二期)事項的進展公告，截至2022 年7 月31 日，公司通過回購專用證券賬戶以集中競價交易方式累計回購（第二期）股份數(shù)6370.38 萬股，占公司總股本的1.74%，，支付的回購總金額為6.24 億元。

 

    【衛(wèi)星化學(xué)】根據(jù)衛(wèi)星化學(xué)資訊公眾號信息，8 月4 日丙烯酸價格為9100元/噸，環(huán)比7 月29 日持平。本周暫無更新信息。

 

    【桐昆股份】8 月2 日，公司發(fā)布關(guān)于以集中競價交易方式回購公司股份的進展公告，截至2022 年7 月31 日，公司以集中競價交易方式已累計回購股份3428.0 萬股，占公司總股本的1.4217%，成交總金額為5.68億元。

 

    【新鳳鳴】8 月2 日，公司發(fā)布關(guān)于回購股份進展的公告，截止2022 年7 月31 日，公司已累計回購股份1555.21 萬股，占公司總股本的比例為1.02%，支付的金額為1.75 億元。

 

    【云圖控股】2022 年8 月3 日，成都云圖控股股份概念股有限公司發(fā)布了關(guān)于雷波牛牛寨東段磷礦獲得采礦許可證的公告取得的采礦權(quán)為東段磷礦采礦權(quán)，東段磷礦的礦石資源量（331+332+333）為18130.9 萬噸，其中探明的（331）資源量6422.2 萬噸，控制的（332）資源量7849.4 萬噸，推斷的（333）資源量3859.3 萬噸，資源儲備規(guī)模為大型，礦石平均品位P2O5 20.7%。

 

    【新洋豐】據(jù)卓創(chuàng)資訊，8 月5 日磷酸一銨價格3275 元/噸，環(huán)比下降258.33 元/噸；8 月5 日，復(fù)合肥價格為3910 元/噸，環(huán)比下降370 元/噸；8 月5 日磷礦石價格1075 元/噸，環(huán)比不變。本周暫無更新信息。

 

    【龍佰集團】據(jù)百川資訊，2022 年8 月5 日，鈦白粉市場均價達17183元/噸，環(huán)比7 月29 日降低300 元/噸。8 月5 日，公司發(fā)布關(guān)于年產(chǎn)3萬噸轉(zhuǎn)子級海綿鈦技術(shù)提升改造項目一期建成試生產(chǎn)的公告，控股子公司甘肅德通國鈦金屬有限公司擬投資建設(shè)3 萬噸/年轉(zhuǎn)子級海綿鈦技術(shù)提升改造項目，近日該項目一期（1.5 萬噸）生產(chǎn)線已建成試生產(chǎn)。

 

    【中毅達】【雙箭股份】本周暫無信息更新

 

    【中國化學(xué)】8 月1 日，公司發(fā)布了關(guān)于尼龍新材料項目實施進展的公告稱，2022 年7 月31 日，中國化學(xué)工程股份有限公司收到全資子公司中國天辰工程有限公司通知，其控股子公司天辰齊翔新材料有限公司尼龍新材料項目（一期）繼丙烯腈裝置、己二胺裝置成功開車后，20 萬噸/年己二腈裝置順利打通全流程，開車成功并產(chǎn)出己二腈優(yōu)級產(chǎn)品。

 

    【陽谷華泰】據(jù)卓創(chuàng)咨詢，8 月5 日，衡水市場橡膠促進劑M 日度市場 價15900 元/噸，環(huán)比7 月29 日持平；促進劑NS 日度市場價23250 元/噸，環(huán)比7 月29 日下降0.025 萬元/噸；促進劑TMTD 日度市場價17750元/噸，環(huán)比7 月29 日下降0.06 萬元/噸。8 月4 日，陽谷華泰發(fā)布公告稱，于2022 年8 月3 日收到深圳證券交易所（以下簡稱“深交所”）出具的《關(guān)于受理山東陽谷華泰化工股份有限公司向特定對象發(fā)行股票申請文件的通知》（深證上審〔2022〕391 號）。深交所對公司報送的以簡易程序向特定對象發(fā)行股票募集說明書及相關(guān)申請文件進行了核對，認為申請文件齊備，決定予以受理。

 

    【華峰化學(xué)】據(jù)wind，8 月5 日氨綸40D 為33000 元/噸，環(huán)比7 月27日下降0.2 萬元/噸，月環(huán)比下降0.65 萬元/噸。8 月5 日，華峰化學(xué)發(fā)布《2022 年半年度報告》，披露2022 年上半年經(jīng)營情況，實現(xiàn)營收138.38億元，同比增7.31%，歸母凈利潤23.95 億元，同比減37.81%，盈利縮減主要是因為原材料漲價，生產(chǎn)成本上升。

 

    【新和成】據(jù)Wind，2022 年8 月5 日，維生素A 價格為117.5 元/千克，環(huán)比7 月29 日下降4 元/千克；維生素E 價格為82.5 元/千克，環(huán)比7 月29 日持平。據(jù)新和成微信公眾號消息，8 月2 日，中國企業(yè)評價協(xié)會發(fā)布了2021 中國新經(jīng)濟企業(yè)500 強榜單，新和成再次入榜，位列第128位。

 

    【三友化工】根據(jù)Wind，8 月4 日粘膠短纖概念股1.5D 國內(nèi)市場價格指數(shù)為14400，環(huán)比下降300。據(jù)卓創(chuàng)資訊，7 月29 日國內(nèi)輕質(zhì)純堿國內(nèi)市場價為2689.17 元/噸，環(huán)比下降81.66 元/噸。本周暫無信息更新。

 

    【華魯恒升】根據(jù)Wind，8 月3 日乙二醇國內(nèi)市場價為4240 元/噸，環(huán)比下降130 元/噸。據(jù)卓創(chuàng)資訊，8 月5 日華魯恒升尿素小顆粒掛牌價格為2400 元/噸，環(huán)比上升10 元/噸。本周暫無信息更新。

 

    【寶豐能源】本周暫無信息更新。

 

    【國瓷材料】8 月3 日，國瓷材料發(fā)布公告稱，截至 2022 年 7 月 31日，公司通過股票回購專用證券賬戶以集中競價交易方式回購公司股份6,762,039 股，占公司總股本 0.6736 %，最高成交價為 41.68 元/股，最低成交價為 30.80 元/股，成交總金額為 249,983,355.83 元（不含交易費用）。

 

    【金禾實業(yè)】據(jù)百川資訊，8 月5 日安賽蜜市場均價達7 萬元/噸，環(huán)比7 月29 日持平；三氯蔗糖市場均價達40 萬元/噸，環(huán)比7 月29 日持平；乙基麥芽粉市場均價達8.5 萬元/噸，環(huán)比7 月29 日持平。8 月5 日，關(guān)于回購公司股份實施完成暨股份變動的公告，截至2022 年8 月3 日，在本次回購方案中，公司通過股份回購專用證券賬戶以集中競價方式累計回購公司股份383.17 萬股，占公司目前總股本的0.68%，成交金額1.49億元。

 

    【瑞華泰】本周暫無信息更新。

 

    【揚農(nóng)化工】 根據(jù)中農(nóng)立華原藥公眾號，7 月31 日本周功夫菊酯價格為20.5 萬元/噸，環(huán)比上周7 月24 日持平。2022 年8 月5 日，公司公告擬以公司既有總股本3.10 億股為基數(shù)，每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.65 元（含稅），共計派發(fā)現(xiàn)金紅利2.01 億元。

 

    【利爾化學(xué)】根據(jù)中農(nóng)立華原藥公眾號，7 月31 日本周草銨膦原藥的價格為23.5 萬元/噸，環(huán)比上周7 月24 日下降0.5 萬元/噸。

 

    【贊宇科技】【國光股份】【長青股份】【道恩股份】【江化微】【三棵樹】

 

    【金發(fā)科技】【藍曉科技】本周暫無信息更新。

 

    【鹽湖股份】。據(jù)百川資訊，8 月5 日電池級碳酸鋰均價為48.31 萬元/噸，環(huán)比上周7 月29 日維持不變。

 

    【雅克科技】8 月4 日，公司公告稱目前正積極與各方核實媒體報道 “國家芯片大基金‘80 后’投資部高管楊征帆被調(diào)查”，中提及公司董事會成員。

 

    【萬潤股份】8 月1 日，公司在投資者問答中表示，公司擁有涉及鈣鈦礦太陽能電池材料的部分專利，目前在鈣鈦礦太陽能電池材料方面無量產(chǎn)。

 

    【利安隆】7 月28 日，公司發(fā)布公告，因公司發(fā)行股份募集配套資金，向7 名特定對象發(fā)行人民幣普通股（A 股）9,573,002 股，募集資金總金額為416,999,967.12 元，新增股份已于2022 年6 月14 日在深圳證券交易所上市。公司募集配套資金的工作已完成，公司總股本由2.20 億股增至2.30 億股，公司注冊資本由2.20 元增加至2.30 億元，公司注冊資本、公司章程及相關(guān)制度據(jù)此進行相應(yīng)修改。2022 年8 月2 日，公司公告稱子公司天津利安隆新材料股份有限公司及子公司取得了2 項發(fā)明專利證書

 

    【粵桂股份】據(jù)卓創(chuàng)資訊，8 月5 日中國硫磺（液體硫磺）價格856.67元/噸，環(huán)比7 月29 日下降38.33 元/噸；硫酸價格554.06 元/噸，環(huán)比7 月29 日下降21.43%。

 

    風(fēng)險提示 宏觀經(jīng)濟變化；油價震蕩變化；環(huán)保龍頭股放松；經(jīng)濟大幅下行；產(chǎn)品價格大幅波動；重點關(guān)注公司業(yè)績不達預(yù)期。

 

數(shù)據(jù)推薦

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