行情回顧

 

    　　上周（08.01-08.05）滬深300 指數(shù)下跌0.32%，按我們選取的板塊重點(diǎn)權(quán)重公司（詳細(xì)羅列于1.1 板塊行情）統(tǒng)計(jì)，美容護(hù)理行業(yè)組合下跌2.69%，其中醫(yī)美/化妝品/個(gè)護(hù)用品分別下跌2.42%/3.28%/2.35%。

 

    　　年初至今，滬深300 指數(shù)下跌15.86%，按我們選取的板塊重點(diǎn)權(quán)重公司（詳細(xì)羅列于1.1 板塊行情）統(tǒng)計(jì)，美容護(hù)理行業(yè)龍頭股組合下跌19.10%，其中醫(yī)美/化妝品/個(gè)護(hù)用品分別下跌15.89%/17.31%/24.12%。

 

    　　估值方面，截至8 月5 日美容護(hù)理（801980.SI）市盈率（TTM）約46.29X，處于2 年39.32%分位值。

 

    　　核心觀點(diǎn)

 

    　　618 線上大促的虹吸效應(yīng)+平臺(tái)分流影響下，七月線上美妝大盤表現(xiàn)較為低迷。根據(jù)Nint 任拓統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2022 年7 月三大電商平臺(tái)美妝銷售同比下滑明顯，其中天貓/淘寶/京東三大電商平臺(tái)2022 年7 月美容護(hù)理銷售額分別超106 億元/55 億元/25 億元， 較上年同期跌幅分別約9.99%/40.15%/4.76%。以銷售額規(guī)模最大的天貓渠道來看，2022 年7 月天貓美容護(hù)膚/美體/精油品牌排行榜中，珀萊雅/薇諾娜分別居第4/9 位，銷售額同比分別下滑12.91%/11.83%。

 

    　　中長(zhǎng)期來看，醫(yī)美、化妝品行業(yè)成長(zhǎng)確定性強(qiáng)，隨著非法機(jī)構(gòu)與產(chǎn)品的擠出，合規(guī)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的長(zhǎng)期受益。我們持續(xù)看好注射類輕醫(yī)美藥械龍頭愛美客以及國(guó)貨抗敏護(hù)膚品中領(lǐng)先地位突出的貝泰妮，相關(guān)標(biāo)的包括珀萊雅、華熙生物、昊海生科、魯商發(fā)展、復(fù)銳醫(yī)療科龍頭股技等。

 

    　　截至最新交易日（8 月5 日），重點(diǎn)標(biāo)的估值：

 

    　　1）愛美客：對(duì)應(yīng)22-24 年P(guān)E 分別為87X/60X/43X；2）貝泰妮：對(duì)應(yīng)22-24 年P(guān)E 分別為68X/50X/38X。

 

    　　重要行業(yè)動(dòng)態(tài)

 

    　　美寶蓮將關(guān)閉中國(guó)大部分線下店；1.8 萬臺(tái)初普美容儀因安全問題被召回；中國(guó)食品藥品概念股檢定研究院發(fā)布《祛斑美白類特殊化妝品技術(shù)指導(dǎo)原則（征求意見稿）》；2 個(gè)化妝品新原料完成備案；雅詩蘭黛擬30 億美元收購(gòu)Tom Ford 等。

 

    　　重點(diǎn)公司公告

 

    　　華熙生物概念股擬終止與毒素廠商Medytox 合作并發(fā)律師函；水羊股份4950 萬歐元收購(gòu)伊菲丹交割完成；拉芳家化通過定增1 億元人民幣方式持有醫(yī)美國(guó)際約15%的股權(quán)；昊海生物科技實(shí)施子公司員工持股；昊海生物科技股東Kabouter Management LLC 減持8.46 萬股；上海家化已累計(jì)回購(gòu)96.84 萬股公司股份；豪悅護(hù)理截至7 月29 日已累計(jì)回購(gòu)80.51萬股；百洋醫(yī)藥與巨子生物深化合作；可靠股份與中國(guó)造紙?jiān)憾�次達(dá)成品牌企業(yè)年度“UP 服務(wù)”計(jì)劃合作；中順潔柔四川達(dá)州項(xiàng)目10 萬噸生活用紙?jiān)旒埉a(chǎn)線已開工；醫(yī)思健康對(duì)3 名員工合共授出350 萬份購(gòu)股權(quán)等。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示

 

    　　終端需求不及預(yù)期；行業(yè)政策不利變化；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。

 

數(shù)據(jù)推薦

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