投資要點(diǎn)：

 

    當(dāng)前重點(diǎn)推薦：水泥板塊：最近一周，宏觀政策概念股針對(duì)擴(kuò)大有效投資密集發(fā)力，如國(guó)家發(fā)改委召開(kāi)2 次會(huì)議、發(fā)布2 份文件，反復(fù)明確有效投資對(duì)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵作用，并從協(xié)調(diào)機(jī)制、前期工作等各方面保證重點(diǎn)領(lǐng)域重大項(xiàng)目的推進(jìn)實(shí)施。夏季錯(cuò)峰生產(chǎn)力度加大，疊加下游地產(chǎn)、基建等需求逐步恢復(fù)的預(yù)期，預(yù)計(jì)8 月份水泥價(jià)格將繼續(xù)小幅回升，9 月份上漲幅度有望進(jìn)一步加大。目前建材行業(yè)估值處于相對(duì)低位，安全邊際較高，維持"推薦"評(píng)級(jí)。

 

    推薦水泥龍頭股板塊：（1）宏觀方面：今年前7 個(gè)月地方債發(fā)行規(guī)模達(dá)5.66萬(wàn)億元。其中，新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模3.45 萬(wàn)億元。據(jù)證券時(shí)報(bào)不完全統(tǒng)計(jì)，7 月全國(guó)合計(jì)開(kāi)工重大項(xiàng)目3876 個(gè)，投資總額達(dá)到2.39萬(wàn)億元，其中，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目成為各地密集開(kāi)工的重點(diǎn)領(lǐng)域之一，水泥基建端需求有望逐步恢復(fù)。（2）基本面：8 月初，受持續(xù)大范圍高溫天氣以及資金短缺影響，國(guó)內(nèi)水泥市場(chǎng)需求環(huán)比呈現(xiàn)弱勢(shì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)；供給端，企業(yè)繼續(xù)開(kāi)展錯(cuò)峰生產(chǎn)，且多數(shù)地區(qū)執(zhí)行情況良好，供給收縮明顯，支撐價(jià)格小幅上行。夏季錯(cuò)峰生產(chǎn)力度加大，疊加下游地產(chǎn)、基建等需求逐步恢復(fù)的預(yù)期，預(yù)計(jì)8 月份水泥價(jià)格將繼續(xù)小幅回升，9 月份上漲幅度有望進(jìn)一步加大。當(dāng)前推薦水泥區(qū)域龍頭海螺水泥、上峰水泥，重點(diǎn)關(guān)注華新水泥。

 

    推薦玻纖行業(yè)：本周無(wú)堿池窯粗紗市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)下行走勢(shì)，多數(shù)廠周內(nèi)報(bào)價(jià)均有不同程度下調(diào)。市場(chǎng)成交偏淡，中下游提貨積極性仍無(wú)明顯好轉(zhuǎn)。電子紗市場(chǎng)價(jià)格有所松動(dòng)，成交變動(dòng)不大，主要受供應(yīng)量增加影響。根據(jù)卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)，無(wú)堿池窯粗紗市場(chǎng)短期供需仍偏弱，局部?jī)r(jià)格成交靈活度仍存。近期池窯廠成交多數(shù)按量商談，成交靈活度增加，加之供應(yīng)壓力較大下，預(yù)計(jì)短期部分產(chǎn)品價(jià)格仍承壓；電子紗價(jià)格或主流趨穩(wěn)�，F(xiàn)電子紗市場(chǎng)產(chǎn)銷較平穩(wěn)，局部個(gè)別下游適當(dāng)補(bǔ)貨，短期供應(yīng)量增加下，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格或存一定利空，短期來(lái)看，電子紗價(jià)格或調(diào)后趨穩(wěn)。長(zhǎng)期來(lái)看，玻纖行業(yè)下游領(lǐng)域不斷拓展，各領(lǐng)域滲透率不斷提升，行業(yè)周期屬性弱化，產(chǎn)品趨向差異化，各產(chǎn)品價(jià)格高位波動(dòng)，我們認(rèn)為玻纖行業(yè)高景氣有望延續(xù)。

 

    個(gè)股方面推薦行業(yè)概念股龍頭中國(guó)巨石、中材科技，關(guān)注長(zhǎng)海股份、山東玻纖。

 

    玻璃行業(yè)：本周浮法玻璃市場(chǎng)價(jià)格漲跌互現(xiàn)，部分區(qū)域廠家零星探 漲，但漲幅有限，受價(jià)格提漲刺激，市場(chǎng)成交氛圍好轉(zhuǎn)。但需求端無(wú)明顯好轉(zhuǎn)跡象，深加工接單仍舊有限，短期高庫(kù)存壓力消化難度仍存。近期價(jià)格提漲對(duì)整體走貨存小幅提振，后期局部個(gè)別廠仍有調(diào)漲計(jì)劃。預(yù)計(jì)后市價(jià)格或存穩(wěn)中局部小漲走勢(shì)，整體價(jià)格水平或趨穩(wěn)。成本方面，原燃料價(jià)格進(jìn)一步松動(dòng)，但成本當(dāng)前仍處高位，行業(yè)虧損小幅縮減，但多數(shù)仍呈負(fù)盈利狀態(tài)，對(duì)當(dāng)前價(jià)格存支撐，但力度有限。重點(diǎn)推薦行業(yè)龍頭旗濱集團(tuán)，光伏玻璃行業(yè)高彈性企業(yè)洛陽(yáng)玻璃，關(guān)注福萊特、信義玻璃、南玻A、金晶科技。

 

    其他消費(fèi)建材：短期來(lái)看，受地產(chǎn)景氣度影響，今年消費(fèi)建材行業(yè)整體業(yè)績(jī)承壓；中長(zhǎng)期來(lái)看，行業(yè)調(diào)整有望推動(dòng)龍頭提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，帶動(dòng)行業(yè)集中度提升。其中：防水行業(yè)發(fā)展前景廣闊，市場(chǎng)存量不斷增加，如果行業(yè)新標(biāo)準(zhǔn)出臺(tái)后市場(chǎng)龍頭股有望結(jié)構(gòu)性調(diào)整，集中度進(jìn)一步提升。行業(yè)內(nèi)龍頭公司積極進(jìn)行渠道調(diào)整，市政工程的防水標(biāo)準(zhǔn)提升為龍頭企業(yè)市場(chǎng)拓展奠定基礎(chǔ)。重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)龍頭東方雨虹、科順股份、凱倫股份。推薦石膏板龍頭北新建材，公司“一體兩翼”布局加速，防水、涂料板塊迅速發(fā)展，看好未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

 

    管材板塊重點(diǎn)關(guān)注龍頭偉星新材、港股中國(guó)聯(lián)塑。涂料龍頭股板塊關(guān)注三棵樹(shù)、亞士創(chuàng)能。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀環(huán)境出現(xiàn)不利變化；基建項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期；市場(chǎng)需求不及預(yù)期；重點(diǎn)關(guān)注公司業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期；疫情反復(fù)影響經(jīng)濟(jì)。

 

數(shù)據(jù)推薦

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