行情回顧：上周， SW汽車概念股板塊下跌4.4%，滬深300下跌0.3%。估值上，截止8 月5 日收盤，汽車行業(yè)PE（TTM）為33 倍，較上周下跌3.6%。

 

    投資建議：7 月25-31 日，乘用車龍頭股市場零售61.3 萬輛，同比增長14%，行業(yè)復(fù)蘇勢頭延續(xù)，目前主要原材料價(jià)格較年內(nèi)高點(diǎn)均下降20%及以上，下半年汽車板塊公司業(yè)績改善預(yù)期強(qiáng)。另外，美國電動(dòng)車稅收抵免政策推進(jìn)將加速美本土電動(dòng)車產(chǎn)銷增長，利好特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈；同時(shí)，持續(xù)關(guān)注拜登政府為應(yīng)對(duì)通脹可能會(huì)取消或部分取消對(duì)華加征的商品關(guān)稅的進(jìn)展，有望利好出口占比較高的零部件公司。綜上，我們繼續(xù)看好自主品牌乘用車、新能源汽車和智能汽車板塊，繼續(xù)建議關(guān)注零部件板塊下半年業(yè)績復(fù)蘇預(yù)期下的投資機(jī)會(huì)。

 

    乘用車：根據(jù)乘聯(lián)會(huì)初步統(tǒng)計(jì)，7月乘用車零售176.8 萬輛，同比增長17%；乘用車龍頭股批發(fā)211.9 萬輛，同比增長40%�？紤]到低基數(shù)疊加消費(fèi)政策推動(dòng)，我們預(yù)計(jì)8、9 月銷量仍有望實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長，三季度行業(yè)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的業(yè)績改善預(yù)期強(qiáng)，主要標(biāo)的：廣汽集團(tuán)（601238）、長安汽車龍頭股（000625）、上汽集團(tuán)（600104）、福耀玻璃（600660）、精鍛科技（300258）、明新旭騰（605068）、豪能股份（603809）。

 

    新能源汽車：根據(jù)7 月銷量數(shù)據(jù)，除北汽藍(lán)谷外，各品牌新能源汽車均實(shí)現(xiàn)20%以上同比增長，其中比亞迪、哪吒、零跑、賽力斯（新能源汽車）、廣汽集團(tuán)（新能源汽車）、上汽集團(tuán)（新能源汽車）均同比實(shí)現(xiàn)100%以上增長，顯示新能車行業(yè)仍然高景氣。建議關(guān)注：1）新能源整車及動(dòng)力電池龍頭企業(yè)比亞迪（002594）；2）進(jìn)入特斯拉、大眾等國際車企以及造車新勢力、強(qiáng)勢自主品牌供應(yīng)鏈的公司：拓普集團(tuán)（601689）、旭升股份龍頭股（603305）、三花智控（002050）、寧德時(shí)代（300750）、華域汽車（600741）、中鼎股份（000887）、文燦股份（603348）、愛柯迪（600933）。

 

    智能汽車：隨著智能駕駛技術(shù)龍頭股持續(xù)迭代升級(jí)以及自動(dòng)駕駛相關(guān)立法的不斷完善，國內(nèi)智能汽車供給將明顯增多，在供給創(chuàng)造需求的邏輯持續(xù)演繹下整體產(chǎn)業(yè)將持續(xù)呈現(xiàn)加快發(fā)展的態(tài)勢。建議關(guān)注：1）華為汽車產(chǎn)業(yè)鏈龍頭股機(jī)會(huì)，如長安汽車（000625）、廣汽集團(tuán)（601238）；2）攝像頭、毫米波雷達(dá)、激光雷達(dá)等傳感器需求持續(xù)增加，智能車燈、智能座艙、空氣懸架、線控制動(dòng)與轉(zhuǎn)向等部件滲透率持續(xù)提升，主要標(biāo)的：德賽西威（002920）、星宇股份概念股（601799）、科博達(dá)（603786）、保隆科技（603197）、伯特利（603596）。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：政策波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；芯片短缺風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)；復(fù)工復(fù)產(chǎn)概念股不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；車企電動(dòng)化轉(zhuǎn)型不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；智能網(wǎng)聯(lián)汽車推廣不及預(yù)期等的風(fēng)險(xiǎn)；一體化壓鑄推廣不及預(yù)期。

 

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