本周行情：本周SW國(guó)防軍工龍頭股指數(shù)上漲1.98%，跑贏滬深300指數(shù)1.16個(gè)百分點(diǎn)。

 

    1、臺(tái)海實(shí)戰(zhàn)演訓(xùn)圓滿成功，臺(tái)海戰(zhàn)備警巡龍頭股將常態(tài)化。聯(lián)合軍事龍頭股行動(dòng)有效檢驗(yàn)了部隊(duì)一體化聯(lián)合作戰(zhàn)能力。

 

    戰(zhàn)區(qū)部隊(duì)將緊盯臺(tái)海形勢(shì)變化，持續(xù)開展練兵備戰(zhàn)，常態(tài)組織臺(tái)海方向戰(zhàn)備警巡，堅(jiān)決捍衛(wèi)國(guó)家主權(quán)和領(lǐng)土完整。我們認(rèn)為，該事件會(huì)刺激我國(guó)軍工行業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。在目前的緊張局勢(shì)下，我們預(yù)計(jì)實(shí)戰(zhàn)演訓(xùn)將成為常態(tài)，從而增加消耗而促進(jìn)對(duì)軍工裝備的采購，有利于軍工概念股企業(yè)的業(yè)績(jī)提升。

 

    2、《臺(tái)灣問題與新時(shí)代中國(guó)統(tǒng)一事業(yè)》白皮書發(fā)布。白皮書進(jìn)一步重申臺(tái)灣是中國(guó)的一部分的事實(shí)和現(xiàn)狀，展現(xiàn)中國(guó)共產(chǎn)黨和中國(guó)人民追求祖國(guó)統(tǒng)一的堅(jiān)定意志和堅(jiān)強(qiáng)決心，闡述中國(guó)共產(chǎn)黨和中國(guó)政府在新時(shí)代推進(jìn)實(shí)現(xiàn)祖國(guó)統(tǒng)一的立場(chǎng)和政策。

 

    3、軍工行業(yè)估值仍處于合理偏低位。年初截至2022年8月14日，國(guó)防軍工指數(shù)(申萬)下跌15.46%，目前行業(yè)PE(TTM)估值為59.89倍，5年分位點(diǎn)34.51%;國(guó)防軍工指數(shù)(中信)年初至今下跌14.78%，目前行PE(TTM)估值為66.46倍，5年分位點(diǎn)41.57%。

 

    建議關(guān)注：

 

    1）關(guān)注受益于實(shí)戰(zhàn)化演訓(xùn)，武器裝備消耗增加，采購量預(yù)計(jì)提升的相關(guān)標(biāo)的：①先進(jìn)戰(zhàn)機(jī)相關(guān)：中航沈飛、中航西飛等；②航發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)：航發(fā)動(dòng)力等；③導(dǎo)彈相關(guān)：航天電器等；④無人機(jī)相關(guān)：

 

    中無人機(jī)等。

 

    2）推薦航發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈，發(fā)動(dòng)機(jī)受益于先進(jìn)機(jī)型放量和發(fā)動(dòng)機(jī)國(guó)產(chǎn)化，去年上半年基數(shù)較低，今年上半年預(yù)計(jì)增速較高，且大宗商品價(jià)格回落有利于控成本：①具備壟斷地位的航發(fā)集團(tuán)中下游主機(jī)廠和分系統(tǒng)公司：航發(fā)動(dòng)力，航發(fā)控制；②借助軍民融合推進(jìn)，成長(zhǎng)速度快的上游高壁壘的材料供應(yīng)商及外協(xié)鍛鑄件供應(yīng)商：圖南股份、派克新材、西部超導(dǎo)、鋼研高納、航亞科技。

 

    3）受益于國(guó)企改革，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明確的標(biāo)的：中航沈飛、中航西飛、中航高科、中航電子概念股、中航機(jī)電、中航光電、振華科技、航天電器等。

 

    4）估值處于低位，PEG合理的民企標(biāo)的概念股：廣聯(lián)航空、三角防務(wù)、宏達(dá)電子、鴻遠(yuǎn)電子概念股等。

 

    風(fēng) 險(xiǎn)提示

 

    收入確認(rèn)的不確定性；2、新型裝備概念股的研發(fā)概念股及批產(chǎn)進(jìn)程不達(dá)預(yù)期；3、改革不及預(yù)期

 

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