事件：22 年8 月16 日，富春股份概念股公告2022 年股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案，首次授予分為5 個(gè)行權(quán)期，每期可行權(quán)20%；預(yù)留授予分為4 個(gè)行權(quán)期，每期可行權(quán)25%。擬以6.10 元/股向29 名董事、高級(jí)管理人員、中層管理人員及核心骨干授予2000 萬(wàn)股限制性股票。首次授予解除限售的業(yè)績(jī)考核條件分別為2022-2026 年?duì)I收不低于6/7.5/9.5/12/15 億元，凈利潤(rùn)不低于0.8/1/1.5/2/3 億元。預(yù)留授予業(yè)績(jī)考核條件為2023-2026 年?duì)I收不低于7.5/9.5/12/15 億元，凈利潤(rùn)不低于1/1.5/2/3 億元。該激勵(lì)計(jì)劃有助于充分調(diào)動(dòng)公司核心員工的積極性。

 

    自研+IP 雙核驅(qū)動(dòng)，后續(xù)產(chǎn)品儲(chǔ)備概念股豐富。IP 方面，公司擁有《仙境傳說(shuō)RO》、《秦時(shí)明月》、《夢(mèng)幻龍族》等優(yōu)秀廠牌龍頭股。已上線游戲方面，有《秦時(shí)明月》、《霹靂江湖》、《仙境傳說(shuō)：復(fù)興》、《仙境傳說(shuō)：新世代的誕生》、《仙境傳說(shuō)：

 

    守護(hù)永恒的愛(ài)》、《仙境傳說(shuō)：愛(ài)如初見(jiàn)》等多款產(chǎn)品。后續(xù)儲(chǔ)備方面，《仙境傳說(shuō)：新世代的誕生》（未上線地區(qū)）、《星之覺(jué)醒》、《仙境傳說(shuō)RO：復(fù)興H5》、《夢(mèng)幻龍族》等產(chǎn)品持續(xù)推進(jìn)中，將陸續(xù)投放國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)。

 

    堅(jiān)定精品出�；�發(fā)展路徑，文化出海迎政策助力。7 月21 日，商務(wù)部等27部門(mén)發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)對(duì)外文化貿(mào)易高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》，提出聚焦推動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲等領(lǐng)域發(fā)展、積極培育網(wǎng)絡(luò)游戲等領(lǐng)域出口競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。21 年字節(jié)海外代理重度大作《仙境傳說(shuō)RO :新世代的誕生》貢獻(xiàn)亮眼流水，預(yù)計(jì)22 年上線韓國(guó)、23 年上線歐美等區(qū)域，同步推進(jìn)國(guó)內(nèi)游戲版號(hào)申請(qǐng)。上海駿夢(mèng)（富春旗下）與Gravity、Nuverse（字節(jié)旗下）自20 年7 月開(kāi)始，就《新世代的誕生》展開(kāi)深入合作，該游戲斬獲21 年度GooglePlay 新加坡、菲律賓、馬來(lái)西亞、泰國(guó)、印尼最佳游戲，以及泰國(guó)、印尼最佳平板游戲等殊榮，長(zhǎng)時(shí)間在部分地區(qū)IOS 暢銷(xiāo)榜、Google 下載榜等權(quán)威榜單霸占榜首位置，有力證明上海駿夢(mèng)游戲研發(fā)實(shí)力。

 

    獲《古劍奇譚三》授權(quán)，前瞻布局vr 內(nèi)容產(chǎn)業(yè)。22 年5 月27 日，上海駿夢(mèng)獲《古劍奇譚三》游戲改編授權(quán)，近期將基于該IP 立項(xiàng) MMO 和 VR 項(xiàng)目并啟動(dòng)研發(fā)工作，授權(quán)區(qū)域包括中國(guó)大陸、港澳臺(tái)、日韓及東南亞地區(qū)，授權(quán)期限五年�！豆艅ζ孀T》是國(guó)風(fēng)仙俠經(jīng)典IP，品牌受眾過(guò)億，具備雄厚的受眾基礎(chǔ)，相關(guān)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)龍頭股話題閱讀量突破60 億，首部電視劇作品成為“現(xiàn)象級(jí)”電視劇巨作。上海駿夢(mèng)計(jì)劃通過(guò)招募組建、合伙、控股、參股等方式在2-3 年內(nèi)形成若干個(gè)VR 工作室，爭(zhēng)取每年出品若干精品VR 游戲。目前已完成部分VR 游戲團(tuán)隊(duì)的搭建，已有產(chǎn)品在研中。公司將進(jìn)一步深化和頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與游戲發(fā)行商的良好合作優(yōu)勢(shì)，密切保持和市場(chǎng)主流VR/AR設(shè)備平臺(tái)的商務(wù)對(duì)接。

 

    投資建議：公司推出22 年股權(quán)激勵(lì)方案，助力五年業(yè)務(wù)規(guī)劃。22-23 年《仙境傳說(shuō)RO：新世代的誕生》將陸續(xù)于韓國(guó)、歐美地區(qū)上線，與Gravity、字節(jié)跳動(dòng)就韓國(guó)發(fā)行展開(kāi)合作，有望推動(dòng)該游戲在海外市場(chǎng)持續(xù)創(chuàng)造優(yōu)異成績(jī)。后續(xù)公司將陸續(xù)在國(guó)內(nèi)外推出《星之覺(jué)醒》龍頭股、《夢(mèng)幻龍族》、《仙境傳說(shuō)RO:復(fù)興H5》（新版本）等新游。并加速布局VR/AR、NFT 等新興技術(shù)在游戲場(chǎng)景應(yīng)用的發(fā)展前景，發(fā)揮和頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的良好合作優(yōu)勢(shì)。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：游戲龍頭股版號(hào)發(fā)放進(jìn)度不及預(yù)期，游戲項(xiàng)目龍頭股上線進(jìn)度及流水不達(dá)預(yù)期，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)等

 

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