本周觀點(diǎn)：建議關(guān)注下半年診療恢復(fù)受益的藥品、高耗龍頭股和檢測(cè)龍頭標(biāo)的全國(guó)疫情雖在個(gè)別地區(qū)反復(fù)，但居民上半年壓制的治療需求在下半年驅(qū)動(dòng)醫(yī)院診療穩(wěn)步恢復(fù)，加之全國(guó)醫(yī)保結(jié)余率持續(xù)高位運(yùn)行，我們推薦下半年受益于醫(yī)院診療恢復(fù)的藥品、高耗龍頭股和檢測(cè)的龍頭標(biāo)的，建議關(guān)注：1）中報(bào)出色，且基本面堅(jiān)實(shí)的龍頭標(biāo)的；2）集采政策風(fēng)險(xiǎn)逐步出清、下半年迎業(yè)績(jī)拐點(diǎn)的擇期手術(shù)高耗龍頭及大型藥企；3）看好常規(guī)/消費(fèi)型民營(yíng)醫(yī)療服務(wù)下半年業(yè)績(jī)強(qiáng)勢(shì)反彈，關(guān)注政策利好的中醫(yī)診療賽道。上周醫(yī)藥健康指數(shù)上漲0.49%，跑輸滬深300 指數(shù)0.33pct。

 

    子行業(yè)觀點(diǎn)

 

    1）疫苗：關(guān)注流感疫苗需求V 型復(fù)蘇帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)；2）器械龍頭股：關(guān)注需求回暖且政策風(fēng)險(xiǎn)出清的骨科賽道和受益于醫(yī)療新基建的醫(yī)療設(shè)備標(biāo)的；3）化藥：關(guān)注基本面反轉(zhuǎn)的大型藥企；4）醫(yī)療服務(wù)：關(guān)注齒科、眼科、醫(yī)美、輔助生殖、腫瘤服務(wù)龍頭股等景氣賽道龍頭；5）中藥：關(guān)注近期基藥目錄更新及山東中成藥專項(xiàng)集采對(duì)中藥企業(yè)的影響。

 

    重點(diǎn)公司及動(dòng)態(tài)

 

    1H22 華東醫(yī)藥歸母凈利潤(rùn)+3.1%yoy，健康元?dú)w母凈利潤(rùn)+16.6%yoy。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：集采降價(jià)超預(yù)期；醫(yī)保控費(fèi)影響超預(yù)期；疫情反彈影響超預(yù)期。

 

數(shù)據(jù)推薦

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