事件

 

    　　8月24日，李克強(qiáng)總理主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，會(huì)議指出，允許地方“一城一策”運(yùn)用信貸龍頭股等政策，合理支持剛性和改善性住房需求。

 

    　　主要觀點(diǎn)

 

    　　信貸端龍頭股持續(xù)釋放積極信號(hào)，賦予地方調(diào)控更多空間和靈活性。8月22日，央行下調(diào)5年期以上LPR15BP至4.3%，2022年內(nèi)5年期以上LPR累計(jì)下調(diào)3次。此次國(guó)常會(huì)提及允許地方“一城一策”運(yùn)用信貸政策支持剛改需求，賦予地方一定的積極性和靈活性，進(jìn)一步釋放購(gòu)房需求，地方信貸政策可協(xié)同其他公積金貸款額度、首付比例調(diào)整、優(yōu)化限購(gòu)限售等政策，提振購(gòu)房者信心，促進(jìn)樓市逐步企穩(wěn)。

 

    　　地產(chǎn)銷(xiāo)售投資仍處下行態(tài)勢(shì)，政策調(diào)控有望加快。2022年上半年，房地產(chǎn)業(yè)概念股GDP累計(jì)同比貢獻(xiàn)率為-13.56%，7月地產(chǎn)銷(xiāo)售融資仍處下行態(tài)勢(shì)，7月全國(guó)商品房銷(xiāo)售面積累計(jì)同比下降23.1%，銷(xiāo)售額累計(jì)同比下降28.8%，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資進(jìn)一步下行。進(jìn)入2022年，地方政府密集出臺(tái)調(diào)控政策，從需求端、供給端修復(fù)市場(chǎng)信心，助力房企紓困。根據(jù)中指院數(shù)據(jù)，2022年5-7月，各地因城施策頻次分別達(dá)到158、136、93次。

 

    　　地方調(diào)控政策密集出臺(tái)，穩(wěn)地產(chǎn)助力穩(wěn)增長(zhǎng)。地方密集出臺(tái)調(diào)控政策，涉及優(yōu)化限購(gòu)限售、降低首付比例、加大購(gòu)房補(bǔ)貼等多個(gè)方面，此外，房地產(chǎn)作為支柱產(chǎn)業(yè)，地產(chǎn)銷(xiāo)售投資的下行態(tài)勢(shì)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)造成一定沖擊，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)的整體企穩(wěn)修復(fù)，將對(duì)穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤(pán)具有重要意義。

 

    　　投資建議

 

    　　7 月政治局會(huì)議首提“保交樓”，因城施策用足用好政策工具箱，支持剛性和改善性住房需求。8 月國(guó)常會(huì)再次提及“一城一策”運(yùn)用信貸概念股等政策支持合理剛改需求。多地優(yōu)化調(diào)控政策穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，一城一策賦予地方調(diào)控更大的空間和靈活性，進(jìn)一步釋放購(gòu)房需求，改善商品房銷(xiāo)售市場(chǎng)，促進(jìn)樓市逐步企穩(wěn)回升。相關(guān)標(biāo)的：融資成本低且能在一二線城市持續(xù)拿地的龍頭房企，如保利發(fā)展（600048.SH）、綠城中國(guó)（3900.HK）、龍湖集團(tuán)（0960.HK）、濱江集團(tuán)（002244.SZ）、華發(fā)股份概念股（600325.SH）、信達(dá)地產(chǎn)（600657.SH）等。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示

 

    　　房地產(chǎn)政策調(diào)控效果不及預(yù)期；商品房銷(xiāo)售概念股不及預(yù)期。

 

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