核心觀點

 

    　　1.歐洲電概念股價持續(xù)攀升，全球金屬價格普遍上行。近期，歐洲能源概念股危機(jī)影響持續(xù)蔓延，歐洲多國家電力價格正顯著上行。德國方面，截至2022年8 月27 日，德國電力一年期合約價格已達(dá)到每兆瓦時995 歐元；法國方面，其電力價格已飆升至1100 歐元以上，為歷史上首次超過1000 歐元。英國方面，其能源監(jiān)管機(jī)構(gòu)Ofgem 表示，將從10 月起將大幅上調(diào)電力和天然氣價格。歐洲電價飆升主因俄羅斯能源供給有限及高溫天氣影響。俄羅斯能源概念股供給方面，當(dāng)前俄烏沖突正在持續(xù)演繹的過程之中，北溪2 號的啟動計劃不斷受到外界因素干擾，且俄氣公司也于8 月19日表示將在8 月31 日停止北溪1 號的供氣，并進(jìn)行三天檢修，如無問題將恢復(fù)滿容20%的供氣。高溫天氣方面，近期歐洲面臨罕見高溫，7 月英國倫敦最高氣溫已達(dá)38 攝氏度，局部地區(qū)已達(dá)40.2 攝氏度，為英國開始?xì)庀笥^測以來的最高氣溫。在高溫的影響下，來自水電等方面的能源供給龍頭股有所趨緊。受電力成本飆升影響，全球金屬產(chǎn)品價格普遍上行。

 

    　　歐洲在全球多種金屬生產(chǎn)中占據(jù)重要地位，從其產(chǎn)量占比上來看，2020年歐洲銅、鋁、鋅三種金屬在全球的產(chǎn)量占比分別為16.7%、11.5%以及17.7%。受電力成本上行影響，上述金屬價格均有所上漲。截至2022 年08 月26 日，COMEX 銅期貨收盤價報3.7 美分/磅，周漲1.0%；國際市場LME 鋁現(xiàn)貨結(jié)算價報2495 美元/噸，周漲5.0%；國際市場LME 鋅現(xiàn)貨結(jié)算價報3678 美元/噸，周漲4.1%。

 

    　　2.主要有色金屬中，四氧化三鈷漲6.7%，氧化釹有所下行。四氧化三鈷方面，2022 年08 月26 日，四氧化三鈷市場價報229.5 元/千克，周漲6.7%，四氧化三鈷價格上漲的主要原因為國際鈷價上漲背景下，成本端支撐價格上行；氧化釹方面，截至2022 年08 月26 日，氧化釹現(xiàn)貨均價報69.5 萬元/噸，周跌8.6%，氧化釹價格下行的主要原因系下游需求不足疊加海外稀土礦新礦山存在投產(chǎn)預(yù)期。

 

    　　3.能源危機(jī)持續(xù)蔓延，衰退預(yù)期下黃金價格或受助力。當(dāng)前受俄烏沖突等因素影響，歐洲地區(qū)的能源供給受限正在全球范圍內(nèi)引發(fā)“搶氣潮”。從各國的天然氣價格來看，截至2022 年8 月26 日，美國Henry Hub天然氣價格報9.30 美元/百萬英熱單位，同比上漲112.8%，荷蘭TTF 價格同比上漲533.7%，英國NBP 價格同比上漲354.7%。全球能源危機(jī)蔓延下，未來經(jīng)濟(jì)不確定性逐步加劇，黃金價格或受拉動。

 

    　　4.行情回顧。從細(xì)分領(lǐng)域來看，有色金屬子板塊中上漲的板塊為鎢、鋰和黃金，漲幅分別為4.2%、3.8%和3.2%。個股方面，周漲幅排名前三的依次為中礦資源、神火股份、廈門鎢業(yè)，周漲幅分別為9.9%、9.2%、9.2%；周跌幅排名前三的依次為博遷新材、博威合金、大地熊，周跌幅分別為21.3%、18.5%、15.7%。

 

    　　投資建議

 

    　　全球能源、金屬價格持續(xù)上行，相關(guān)企業(yè)或?qū)⑹芤�，推薦標(biāo)的：天壕環(huán)境、赤峰黃金龍頭股、紫金礦業(yè)等。

 

    　　風(fēng)險提示

 

    　　疫情加劇風(fēng)險、自然災(zāi)害風(fēng)險、新能源汽車龍頭股需求不及預(yù)期。

 

數(shù)據(jù)推薦

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