消費回暖帶動豬價持續(xù)上行，繼續(xù)推薦生豬養(yǎng)殖板塊，建議重點關注溫氏股份、巨星農(nóng)牧、天康生物龍頭股、東瑞股份、中糧家佳康、唐人神、新五豐、傲農(nóng)生物、新希望、天邦食品等。黃雞景氣向上，建議重點關注立華股份等。動保景氣向上，建議重點關注普萊柯、科前生物等。內(nèi)外銷雙重驅(qū)動疊加人民幣貶值，寵物食品板塊Q2 業(yè)績增長加速，繼續(xù)推薦中寵股份、佩蒂股份。種業(yè)振興再獲高層關注，農(nóng)業(yè)科技加速推進。建議關注種業(yè)和生物育種板塊，推薦具備生物育種產(chǎn)業(yè)化領先優(yōu)勢的大北農(nóng)、具備優(yōu)質(zhì)品種資源的雜交玉米種業(yè)龍頭登海種業(yè)。繼續(xù)推薦高成長績優(yōu)股海大集團、圣農(nóng)發(fā)展，稻麥種植優(yōu)質(zhì)標的蘇墾農(nóng)發(fā)，技術領先的健康配料解決方案提供商百龍創(chuàng)園和國內(nèi)玉米深加工龍頭中糧科技。

 

    　　 養(yǎng)殖：天氣轉(zhuǎn)涼、雙節(jié)臨近，豬肉消費逐步進入旺季。1）生豬龍頭股板塊：本周豬價繼續(xù)上行，全國生豬出欄均價21.79 元/公斤，環(huán)比上漲2.88%，周內(nèi)價格基本呈上漲趨勢。本周屠宰量繼續(xù)增加，目前生豬養(yǎng)殖行業(yè)盈利較為樂觀。展望后續(xù)，隨著生豬供需格局逆轉(zhuǎn)，豬價有望逐步向上，各上市公司業(yè)績底部已過，目前頭均估值處相對低位，建議布局板塊性投資機會，建議重點關注溫氏股份、巨星農(nóng)牧、天康生物、東瑞股份、中糧家佳康、唐人神、新五豐、傲農(nóng)生物、新希望、天邦食品等。2）家禽板塊：持續(xù)高溫和極端天氣下，白羽肉鴨種禽端產(chǎn)能下滑，鴨苗供給不足，疊加養(yǎng)殖戶補欄積極性高，鴨苗價格大幅上行，目前已接近2019年以來高位。受養(yǎng)殖戶沖高增大出欄量影響，本周黃雞價格小幅回落。雞價震蕩影響補欄積極性，同時出苗量呈現(xiàn)增量趨勢，種雞企業(yè)降價促成交。本周中速雞均價9.01 元/斤，環(huán)比下跌1.96%，同比上升35.69%，白羽肉雞均價9.38 元/公斤，環(huán)比上升0.11%，同比上升11.80%。本周煙臺雞苗均價2.80 元/羽，環(huán)比下滑7.59%，同比上升1.08%。

 

    　　 動保：行業(yè)景氣向上，關注非瘟疫苗上市進展。動保企業(yè)Q2 業(yè)績下滑幅度較Q1 均有所收窄。短期來看，動保需求有望隨豬價抬升而回暖，同時新版GMP驗收截止日期已至，隨著部分落后產(chǎn)能出清，動保頭部企業(yè)市占率有望繼續(xù)提升。

 

    　　長期來看，預計行業(yè)將持續(xù)受益養(yǎng)殖規(guī)�；�程度以及養(yǎng)寵滲透率的提升。而在非瘟疫苗研發(fā)上，本周越南非瘟疫苗因安全性問題被暫停使用。目前我國行業(yè)內(nèi)亞單位疫苗、載體疫苗、活疫苗等多路徑同步進行，結(jié)合前期部分企業(yè)向農(nóng)業(yè)農(nóng)村部提出非瘟亞單位疫苗應急評價申請，我們預計后續(xù)非瘟疫苗審批流程或?qū)⒈容^快，建議重點關注普萊柯、科前生物等。

 

    　　 寵物食品：國內(nèi)外持續(xù)景氣，寵物板塊有望迎來雙擊。隨著近期人民幣概念股持續(xù)貶值（本周美元兌人民幣即期匯率6.85，去年同期6.48），我們認為下半年板塊業(yè)績增長有望持續(xù)加速。國內(nèi)市場上，隨著局部新冠疫情影響得到緩解，疊加品牌建設持續(xù)強化及新品上市，中寵/佩蒂國內(nèi)業(yè)務增長有望加快。寵物食品行業(yè)大行業(yè)、小龍頭，格局分散，龍頭公司有望通過產(chǎn)品創(chuàng)新、品牌建設，不斷提升市場份額，繼續(xù)推薦中寵股份、佩蒂股份。

 

    　　 種植：種業(yè)振興再獲高層關注，農(nóng)業(yè)科技加速推進。8 月25 日，由農(nóng)業(yè)農(nóng)村部主辦的“2022 全國農(nóng)業(yè)高新技術成果交易活動”在江蘇南京啟動�；顒蝇F(xiàn)場簽約14 項重大農(nóng)業(yè)科技成果項目，聚焦現(xiàn)代種業(yè)等農(nóng)業(yè)科技領域。李克強總理作出批示，指出要持續(xù)推進農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新與推廣應用。胡春華副總理出席全國農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新工作會議并提出，要實施好種業(yè)振興行動和農(nóng)業(yè)關鍵核心技術攻關。農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化穩(wěn)步推進，國家高層再提種業(yè)振興。我們認為，種業(yè)振興行動已進入全局性、深入性實施階段。建議關注種業(yè)和生物育種板塊，推薦具備生物育種產(chǎn)業(yè)化領先優(yōu)勢的大北農(nóng)、具備優(yōu)質(zhì)品種資源的雜交玉米種業(yè)龍頭登海種業(yè)。本周麥價高位調(diào)整，下游企業(yè)小麥采購意愿強烈，預計年內(nèi)小麥市場價格仍將處于高位震蕩區(qū)間。建議關注糧食種植板塊，推薦主營稻麥種植的優(yōu)質(zhì)標的蘇墾農(nóng)發(fā)。

 

    　　 風險因素：動物疫病大規(guī)模爆發(fā)；食品安全問題；自然災害；政策推出力度、執(zhí)行進度不達預期；知識產(chǎn)權(quán)保護不及預期；豬價不達預期；糧食價格波動；地緣政治風險等。

 

    　　 投資建議：豬肉消費趨增，豬價持續(xù)上行，繼續(xù)推薦生豬養(yǎng)殖板塊，建議重點關注溫氏股份、巨星農(nóng)牧、天康生物、東瑞股份、中糧家佳康、唐人神、新五豐、傲農(nóng)生物、新希望、天邦食品等。黃雞景氣向上，建議重點關注立華股份等。動保景氣向上，建議重點關注普萊柯、科前生物等。內(nèi)外銷雙重驅(qū)動疊加人民幣貶值，寵物食品板塊Q2 業(yè)績增長加速，繼續(xù)推薦中寵股份、佩蒂股份。種業(yè)振興再獲高層關注，農(nóng)業(yè)科技加速推進。建議關注種業(yè)概念股和生物育種板塊，推薦具備生物育種產(chǎn)業(yè)化領先優(yōu)勢的大北農(nóng)、具備優(yōu)質(zhì)品種資源的雜交玉米種業(yè)龍頭登海種業(yè)。繼續(xù)推薦高成長績優(yōu)股海大集團、圣農(nóng)發(fā)展，稻麥種植優(yōu)質(zhì)標的蘇墾農(nóng)發(fā)，技術領先的健康配料解決方案提供商百龍創(chuàng)園和國內(nèi)玉米深加工龍頭中糧科技。

 

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