2022 年8 月30 日公司發(fā)布2022 年半年報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入49.22 億元，同比增長(zhǎng)33.61%；歸母凈利潤(rùn)3683.79 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)30.56%，扣非凈利潤(rùn)2702.73 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)66.46%

 

    　　2022Q2 單季利潤(rùn)增速超100%，收入增速近50%。1）收入端：2022H1公司收入增速34%。政務(wù)業(yè)務(wù)、企業(yè)業(yè)務(wù)增速分別達(dá)到39%和43%；分業(yè)務(wù)看，網(wǎng)絡(luò)安全與自主可控業(yè)務(wù)受益于信創(chuàng)項(xiàng)目的集中交付和投入使用，增長(zhǎng)率達(dá)到55.14%；智慧應(yīng)用概念股與服務(wù)業(yè)務(wù)得益于公司自有軟件產(chǎn)品的不斷增加，增長(zhǎng)率達(dá)到37.67%；云服務(wù)業(yè)務(wù)持續(xù)深化，運(yùn)營(yíng)規(guī)模不斷提升，增長(zhǎng)率達(dá)到 27.02%；系統(tǒng)集成服務(wù)業(yè)務(wù)增長(zhǎng) 21.70%，占公司總營(yíng)收的比例降至 42.47%。2）利潤(rùn)端：2022H1 歸母凈利潤(rùn)、扣非歸母凈利潤(rùn)增速分別達(dá)到約31%和66%。公司在費(fèi)用端實(shí)現(xiàn)良好控制，管理費(fèi)用率同比減少約3 個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，重要子公司人大金倉(cāng)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)高增，增速達(dá)到142%。3）2022Q2 單季度：公司2022Q2收入增速45%，歸母凈利潤(rùn)增速113%。

 

    　　發(fā)布系列新產(chǎn)品，重要業(yè)務(wù)線取得可喜進(jìn)展。

 

    　　在數(shù)字政府領(lǐng)域，公司報(bào)告期內(nèi)新簽約北京市大數(shù)據(jù)目錄體系及數(shù)據(jù)治理、廣東省“互聯(lián)網(wǎng)+監(jiān)管”平臺(tái)升級(jí)及運(yùn)營(yíng)服務(wù)等多個(gè)項(xiàng)目。

 

    　　在數(shù)據(jù)庫(kù)領(lǐng)域，子公司人大金倉(cāng)推出核心產(chǎn)品 KingbaseES V9 版本，在性能方面全面提升。新發(fā)布金倉(cāng)數(shù)據(jù)庫(kù)一體機(jī)KingbaseXData，該產(chǎn)品具備一站式部署、自動(dòng)化運(yùn)維、全局管理深度監(jiān)控等特點(diǎn)，補(bǔ)齊了人大金倉(cāng)在軟硬件一體產(chǎn)品上的空白。

 

    　　在管理軟件領(lǐng)域，子公司慧點(diǎn)科技發(fā)布新一代協(xié)同辦公平臺(tái) WE.Office 8.2 等產(chǎn)品，新 OA 項(xiàng)目交付成本顯著降低，繼續(xù)保持央企市場(chǎng)領(lǐng)先地位。

 

    　　在操作系統(tǒng)領(lǐng)域，普華軟件聚焦申威芯片生態(tài)，以申威+普華+行業(yè)應(yīng)用的一體化解決方案提升市場(chǎng)增量。

 

    　　在云服務(wù)領(lǐng)域，成功中標(biāo)北京市朝陽(yáng)區(qū)政務(wù)云底座平臺(tái)等項(xiàng)目，為后續(xù)承擔(dān)政務(wù)云的持續(xù)運(yùn)營(yíng)服務(wù)奠定基礎(chǔ)。

 

    　　投資建議：公司預(yù)計(jì)將進(jìn)一步加強(qiáng)自身在信創(chuàng)領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建起涵蓋操作系統(tǒng)概念股、數(shù)據(jù)庫(kù)和中間件的基礎(chǔ)軟件產(chǎn)業(yè)體系，作為政務(wù)云與信創(chuàng)的“國(guó)家隊(duì)”與“排頭兵”，將迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。預(yù)計(jì)公司2022-2024 年歸母凈利潤(rùn)為4.95/6.50/8.25 億元，對(duì)應(yīng)PE 分別為21X、16X、13X，維持“推薦”評(píng)級(jí)。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，技術(shù)路線概念股變革進(jìn)度不及預(yù)期，具體產(chǎn)業(yè)落地進(jìn)度不及預(yù)期。

 

數(shù)據(jù)推薦

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