軍用微波行業(yè)深度：信息化是新軍事變革的核心之一。加強(qiáng)軍隊(duì)信息化建設(shè)是建立和提高基于信息系統(tǒng)的體系作戰(zhàn)能力，進(jìn)而增強(qiáng)一體化聯(lián)合作戰(zhàn)能力的戰(zhàn)略措施。沒(méi)有信息戰(zhàn)優(yōu)勢(shì)，就沒(méi)有制空權(quán)、制海權(quán)、地面作戰(zhàn)的主動(dòng)權(quán)，也就不可能奪取戰(zhàn)爭(zhēng)的最終勝利。

 

      信息化要求已提升為國(guó)際趨勢(shì)，美國(guó)國(guó)防信息化領(lǐng)域預(yù)算逐年上升，2021 年C4I 投資超百億美元。在美國(guó)國(guó)防預(yù)算中，很大一部分投向指揮通信、衛(wèi)星、導(dǎo)彈等信息化裝備領(lǐng)域，其中C4I（指揮、控制、通訊、計(jì)算機(jī)和情報(bào)）領(lǐng)域在特朗普?qǐng)?zhí)政期間呈現(xiàn)快速上升趨勢(shì)，近五年CAGR 達(dá)到9.97%，高于同期美國(guó)軍費(fèi)預(yù)算的增長(zhǎng)。2021 年C4I 領(lǐng)域預(yù)算達(dá)到119 億美元，占總預(yù)算的5%，同比增長(zhǎng)16.67%，是近五年來(lái)增速最高的一年。

 

      我國(guó)國(guó)防信息化邁入全面建設(shè)階段，微波技術(shù)是軍隊(duì)和國(guó)防信息化、數(shù)字化建設(shè)的重要基礎(chǔ)和重要標(biāo)志之一。為適應(yīng)現(xiàn)代戰(zhàn)爭(zhēng)形勢(shì)的發(fā)展，我國(guó)也提出國(guó)防信息化、現(xiàn)代化建設(shè)的總體目標(biāo)：

 

      建設(shè)信息化軍隊(duì)，打贏信息化戰(zhàn)爭(zhēng)。由于幾乎所有的移動(dòng)裝備都要安裝無(wú)線(xiàn)通信設(shè)備、雷達(dá)探測(cè)設(shè)備或電子對(duì)抗設(shè)備，且微波技術(shù)由于其突出的優(yōu)勢(shì)廣泛應(yīng)用于軍用通信系統(tǒng)、雷達(dá)系統(tǒng)、電子對(duì)抗系統(tǒng)中，并在現(xiàn)代戰(zhàn)爭(zhēng)中起著關(guān)鍵的作用，因此是軍隊(duì)和國(guó)防信息化、數(shù)字化建設(shè)的重要基礎(chǔ)和重要標(biāo)志之一。目前我國(guó)國(guó)防投入仍將逐年增加，將快速帶動(dòng)軍工信息化建設(shè)，給軍工電子產(chǎn)品帶來(lái)巨大的市場(chǎng)需求。

 

      我們認(rèn)為微波組件市場(chǎng)將保持較高增速，主要基于三方面因素：

 

      1）國(guó)防信息化是我國(guó)軍隊(duì)建設(shè)的發(fā)展重點(diǎn)，未來(lái)將有效帶動(dòng)軍用微波組件行業(yè)快速發(fā)展；2）未來(lái)戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)制電磁權(quán)的爭(zhēng)奪日益激烈，雷達(dá)、通信、電子對(duì)抗等裝備對(duì)微波組件提出更高要求，其價(jià)值量占比將進(jìn)一步提升；3）我國(guó)武器裝備信息化程度不斷提高，新型號(hào)的批產(chǎn)放量將帶動(dòng)微波組件需求快速上升。

 

      風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)；疫情不確定性帶來(lái)的行業(yè)需求不及預(yù)期。