辰州礦業(yè)2012年中報點評:產(chǎn)品價格下降引收入微增,期待價格回升促業(yè)績增長
類型：公司研究 機構(gòu)：英大證券有限責(zé)任公司 研究員：侯穎娜 日期：2012-09-24
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盈利預(yù)測及投資建議:公司作為全球第二大銻礦開發(fā),中國十大黃金礦業(yè)開發(fā)和主要的鎢開發(fā)公司。擁有沃溪、安化大溶溪、洪江響溪、徐浦龍王江等多處礦資源的開采權(quán)和探礦權(quán),項目儲備豐富。今年以來,黃金價格略漲,但仍舊處于高位震蕩運行,9月份美聯(lián)儲議息議會實施QE3的預(yù)期的上升,將有望刺激金價提升。受國內(nèi)經(jīng)濟增速下滑以及歐債危機等影響,銻價仍處于下跌趨勢,銻產(chǎn)品出口也嚴重受到影響,下游市場需求低迷使得銻交易低迷,價格也有可能繼續(xù)下跌�；谝陨峡紤],我們預(yù)測公司2012-2014年EPS分別為0.75元、0.84元和0.92元,目前股價18.95元,對應(yīng)2012年P(guān)E25.27,估值合理,給與“增持”評級。
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