50ETF:

    截止 20190630華夏上證 50ETF 規(guī)模約 493億元,周五收于 3.047, 漲幅約 0.329%。一周總成交額約 75.1億元,最新的份額統(tǒng)計(jì)約 150億份。

    50ETF 期權(quán):

    上證 50ETF 期權(quán)一周總成交額約 55.03億元,其中認(rèn)購(gòu)和認(rèn)沽一周總成交量分別約 589.49萬張和 420.55萬張。 9月的認(rèn)購(gòu)最新持倉(cāng)約 140.36萬張, 9月的認(rèn)沽最新持倉(cāng)約146.64萬張。 截止 20190912,認(rèn)購(gòu)認(rèn)沽的總持倉(cāng)約 422.28萬張。

    從加權(quán) P/C 比率中可以看出, 當(dāng)月合約的比率值小于 1;P/C 比率和 50ETF 相關(guān)系數(shù)的絕對(duì)值較上周變化不大, 最新的系數(shù)約-0.15832。

    Gamma 值在不同合約間波動(dòng)較大, Gamma 值比較大的合約集中在行權(quán)價(jià) 3.000-3.100附近。 最大杠桿比率的認(rèn)購(gòu)合約是 [50ETF 購(gòu) 9月 3.10] 35.46,最大的認(rèn)沽合約[50ETF沽 9月 2.95] 杠桿比率是-40.84。

    上證 50ETF 過去 30天, 60天和 90天的歷史波動(dòng)率分別為 16.13%, 14.83%和 17.46%。 流動(dòng)性較高的當(dāng)月認(rèn)購(gòu)合約隱含波動(dòng)率均值約 19.2%,對(duì)應(yīng)認(rèn)沽合約的隱含波動(dòng)率均值約 18.1%。

    策略展望:

    根據(jù)平價(jià)公式應(yīng)用流動(dòng)性較大的合約(當(dāng)月行權(quán)價(jià)=3.00)和周四的認(rèn)購(gòu)和認(rèn)沽期權(quán)的收盤價(jià),還有 SHIBOR 一個(gè)月的利率作為無風(fēng)險(xiǎn)利率,結(jié)果顯示理論上不存在平價(jià)套利的機(jī)會(huì)。

    商品期權(quán):

    在商品期權(quán)市場(chǎng), 天然橡膠期權(quán)總成交了約 1.77萬張,銅期權(quán)總成交了約 13.59萬張, 棉花期權(quán)總成交了約 6.33萬張,白糖期權(quán)總成交了約 11.85萬張,玉米期權(quán)總成交了約 24.36萬張,豆粕期權(quán)總成交了約 68.27萬張。

    風(fēng)險(xiǎn)提示:本報(bào)告通過對(duì)歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行分析、建模、 解釋與回測(cè),由于市場(chǎng)具有不確定性,所有結(jié)果僅在統(tǒng)計(jì)意義下有望獲得良好投資效果,歷史數(shù)據(jù)不代表未來業(yè)績(jī), 敬請(qǐng)廣大投資者注意策略失效的風(fēng)險(xiǎn)。