評1113 國常會下調(diào)部分基建項(xiàng)目資本金比例要求

    1、11 月13 日國務(wù)院常務(wù)會議，下調(diào)部分基建項(xiàng)目資本金比例要求，基建穩(wěn)增長加碼。上一次基建項(xiàng)目資本金比例下調(diào)在2015 年9 月，政策調(diào)整后相關(guān)領(lǐng)域的基建投資增速止跌企穩(wěn)。

    2、用水上運(yùn)輸業(yè)代表港口、沿海及內(nèi)河航運(yùn)項(xiàng)目，道路運(yùn)輸業(yè)代表公路，鐵路運(yùn)輸業(yè)代表鐵路，生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理業(yè)代表生態(tài)環(huán)保，公共設(shè)施管理業(yè)代表社會民生項(xiàng)目，五個(gè)行業(yè)2018 年投資完成額12.83 萬億。按資本金最大下調(diào)比例5%計(jì)算，最多可減少資本金6417 億。

    3、基建項(xiàng)目可發(fā)行權(quán)益型、股權(quán)類金融工具，可能是指通過信托計(jì)劃、券商資管計(jì)劃、保險(xiǎn)資管計(jì)劃和私募基金等方式籌集資本金，但這些資金不得來源于債務(wù)型資金。

    4、政策此前已經(jīng)允許專項(xiàng)債所募集資金作為部分重大基建項(xiàng)目的資本金，此次進(jìn)一步放松資本金要求。后續(xù)穩(wěn)基建的重點(diǎn)，可能轉(zhuǎn)向解決配套資金問題，包括政策性銀行加大貸款支持等。

    風(fēng)險(xiǎn)提示：金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)偏好收縮