指數(shù)追蹤

    【滬深綜指】11 月28 日，上證綜指2,889.69，跌0.47%，深證成指9,622.14，跌0.27%。鋼鐵、有色金屬、采掘板塊領(lǐng)跌，家用電器、醫(yī)藥生物、建筑裝飾領(lǐng)漲。

    【川財(cái)指數(shù)】川財(cái)精選100 指數(shù)2,765.36, 跌0.36% ； 川財(cái)能源指數(shù)1,250.60，跌0.52%；川財(cái)消費(fèi)零售指數(shù)23,930.19，跌0.56 %；川財(cái)金融地產(chǎn)指數(shù)4,004.54，跌0.59%；川財(cái)信息科技指數(shù)11,713.94，跌0.24%。

    所長(zhǎng)評(píng)市

    據(jù)昨日財(cái)政部官網(wǎng)消息，近期財(cái)政部已提前下達(dá)2020 年部分新增專項(xiàng)債務(wù)限額1 萬(wàn)億元，預(yù)計(jì)后續(xù)社融增速將有所提振；但從規(guī)模上看，新增地方政府專項(xiàng)債并不是推動(dòng)社融增速的核心動(dòng)力，4 季度及明年1 季度社融數(shù)據(jù)仍將維持溫和。從地方財(cái)政角度看，截至10 月末，我國(guó)2019 年地方政府專項(xiàng)債的發(fā)行工作已基本完畢，10 月地方政府專項(xiàng)債務(wù)余額保持在全國(guó)人大審議批準(zhǔn)的限額之內(nèi)。據(jù)我們初步測(cè)算，今年前3 季度，我國(guó)地方政府的顯性負(fù)債率為34.70%，較去年同期僅上行2.8 個(gè)百分點(diǎn)，考慮到今年以來(lái)我國(guó)地方債發(fā)行規(guī)模擴(kuò)大，且發(fā)行時(shí)段明顯前傾，地方政府債對(duì)地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支撐刺激作用仍較明顯今日A 股市場(chǎng)表現(xiàn)整體一般，成交量表現(xiàn)低迷。今日2019 年醫(yī)藥談判成功藥品名單正式發(fā)布，70 個(gè)藥品被新增至醫(yī)保報(bào)銷行列，且另有27 個(gè)藥品“續(xù)約”；11 月中旬以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)此次談判結(jié)果持續(xù)關(guān)注，其主要由于此次談判涉及新增的品種較多，并包括多款新上市、臨床價(jià)值較高的藥品。值得一提的是，此次談判在創(chuàng)新藥領(lǐng)域取得出色進(jìn)展，多個(gè)重大創(chuàng)新藥品談判成功；因此，此次談判結(jié)果將對(duì)整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)、尤其是創(chuàng)新藥子板塊的估值產(chǎn)生影響。在未來(lái)的行業(yè)配置層面，我們?nèi)岳^續(xù)看好景氣度持續(xù)較高的醫(yī)藥外包優(yōu)質(zhì)企業(yè)及產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)鮮明的特色原料藥企業(yè)。

    重點(diǎn)研究推薦

    【宏觀深度】《四川省區(qū)域經(jīng)濟(jì)研究專題之一：企業(yè)盈利周期修復(fù)，科技創(chuàng)新蓄力待發(fā)》四川省上市公司中，周期消費(fèi)成為盈利主力，制造業(yè)實(shí)力有待開(kāi)發(fā)。科技創(chuàng)新或成為企業(yè)發(fā)展的重要抓手。

    【固收點(diǎn)評(píng)】《專項(xiàng)債額度提前下達(dá)，逆周期調(diào)節(jié)如期發(fā)力》地方債務(wù)發(fā)行對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用仍較明顯。基建投資提速可期。

    風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)不達(dá)預(yù)期；政策執(zhí)行不達(dá)預(yù)期；下游需求持續(xù)低迷。