在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析中，宏觀經(jīng)濟(jì)分析包括哪些內(nèi)容?從宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對證券市場的影響和宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)與證券市場波動(dòng)的關(guān)系層面來展開分析：1．宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對證券市場的影響證券市場素有“經(jīng)濟(jì)晴雨表”之稱，它是宏觀經(jīng)濟(jì)的先行指標(biāo)；另一方面，宏觀經(jīng)濟(jì)的走向決定了證券市場的長期趨勢。宏觀經(jīng)濟(jì)因素是影響證券市場長期走勢的唯一因素。宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對證券市場的影響通常通過以下途徑實(shí)現(xiàn)：居民收入水平、投資者對股價(jià)的預(yù)期、資金成本、企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。

在宏觀經(jīng)濟(jì)中，GDP變動(dòng)、經(jīng)濟(jì)周期變動(dòng)、通貨變動(dòng)都能引起證券市場的波動(dòng)。（1）GDP變動(dòng)：國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）是一國經(jīng)濟(jì)成就的根本反映，從長期看，在宏觀經(jīng)濟(jì)上市公司的行業(yè)結(jié)構(gòu)與該國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)基本一致的情況下，股票平均價(jià)格的變動(dòng)與GDP的變化趨勢是相吻合的。（2）經(jīng)濟(jì)周期變動(dòng)：經(jīng)濟(jì)周期是一個(gè)連續(xù)不斷的過程，表現(xiàn)為擴(kuò)張和收縮的交替出現(xiàn)，證券市場綜合了人們對于經(jīng)濟(jì)形勢的預(yù)期，這種預(yù)期較全面地反映了人們對經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中表現(xiàn)出的有關(guān)信息的切身感受，因而宏觀經(jīng)濟(jì)會(huì)表現(xiàn)出證券市場的波動(dòng)必定領(lǐng)先于宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的實(shí)際表現(xiàn)。