介紹以價值投資為基礎(chǔ)的交易案例之前，我們要先介紹一下兩位主人公。這基本價值兩個人都是價值投資擁躉們公認的大師級人物�；�本價值第一位是本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）。他的父母在19世紀末從歐洲移民到美國，居住在紐約附近的猶太人社區(qū)。格雷厄姆大學(xué)畢業(yè)后，基本價值在華爾街的一家證券經(jīng)紀商做證券交易助理，并逐漸顯示出他在證券分析中的天分。在20世紀初，華爾街的工作并不像現(xiàn)在這么熱門。人們認為購買債券是一種更為穩(wěn)妥的投資方式，而購買股票則更多地被認為是一種投機行為。人們購買股票的依據(jù)主要是道聽途說的消息和對這家公司未來盈利增長的猜測。當(dāng)時市場監(jiān)管機構(gòu)對上市公司的年報和業(yè)績報表沒有具體的要求，很少有公司向股東們派發(fā)或公開披露具有詳細財務(wù)數(shù)據(jù)的年報、半年報或季報。由于公司經(jīng)營信息的缺失，股票的投資者們很少研究公司的資產(chǎn)負債表、損益表、現(xiàn)金流等財務(wù)數(shù)據(jù)。

格雷厄姆憑借自己超強的邏輯思維和數(shù)學(xué)功底，找到了一套量化研究股票，進而確定其基本價值的方法。這個量化方法跟我們后面提到的量化投資和量化交易是不同的概念。基本價值格雷厄姆通過各種方式收集上市公司的財務(wù)信息，通過數(shù)學(xué)計算和邏輯推理，結(jié)合行業(yè)和公司的定性分析，給出該公司的合理價值區(qū)間。這就是當(dāng)時的證券量化分析過程。基本價值格雷厄姆開始在華爾街的期刊雜志上不斷地發(fā)表自己的分析方法和結(jié)果，市場也不斷地印證它們的正確性。華爾街逐漸意識到這位聰明的猶太人在投資界所要帶來的革命。他在哥倫比亞大學(xué)開課專門傳授他的投資觀念和分析方法，人們趨之若鶩——不只是商學(xué)院的學(xué)生，還有華爾街的專業(yè)人士（他的學(xué)生包括許多后來的投資大師，比如沃倫·巴菲特，也就是本例的第二位主人公）。