國信證券研究報告：碩貝德-300322-國內領先的移動終端天線龍頭： 移動終端天線行業(yè)將受益于智能手機和筆記本電腦的快速增長 智能手機市場將迎來快速發(fā)展，根據著名市場研究公司 Gartner 數據顯示，到 2015 年智能手機用戶數將達到 23.73 億，智能手機出貨量將從 2008 年的 1.39 億臺達到 11.76 億臺。在平板電腦和 Ultrabook 的帶動下，未來筆記本電腦市 場將快速增長。根據 NPD DisplaySearch 報告指出，筆記本電腦的出貨量將 從 2011 年的 2.85 億臺增長到 2017 年的 8.24 億臺。  公司研發(fā)能力超強，前瞻性的產品布局占領國內天線領域制高點 公司成立于 2004 年，是最早從事手機天線研發(fā)并實現產業(yè)化的國內廠商之一， 較早打破了外資廠商對這一技術與市場的壟斷。公司擁有國內最大的專業(yè)無線 通信終端天線研發(fā)團隊，強大的研發(fā)實力使得公司多款產品成功應用在沃達 豐、AT&T、Verizon 等國外一流高端運營商定制手機等無線通信終端產品上。 公司是國內產品線最為齊全的無線通信終端天線廠商之一，公司緊跟技術發(fā)展 趨勢，提前布局了 4G（LTE、Wimax）、RFID、NFC 等，可以應用在手機、 筆記本電腦、平板電腦等各種終端上。隨著 4G、NFC 技術的普及，公司業(yè)績 將迎來快速發(fā)展。  受益于國際一流客戶，未來業(yè)績將保持高速增長 強大的研發(fā)實力和快速響應能力能夠為客戶提供一攬子無線通信終端天線解 決方案，也獲得了國際一流客戶的高度認可。公司是三星、中興、TCL、華為、 摩托羅拉、酷派、比亞迪、戴爾、HP、聯(lián)想等國內外知名品牌的手機、筆記本 電腦產品天線供應商。2010 年全球出貨量排名前十位的手機廠商中，其中 5 家廠商是公司的直接或間接客戶。由于公司產品在國內領先行業(yè)其他企業(yè)，公 司具有明顯的技術優(yōu)勢。目前產品處于供不應求的狀態(tài)，預計 2011-2013 年公 司銷售收入分別同比增長 40%、35%、25%。  公司合理估值在 15.6元~18.8元 公司所處的行業(yè)屬于電子元器件制造，相關上市公司信維通信、長盈精密、勁 勝股份等，預計 2012-2014 年攤薄 EPS 分別為 0.63、0.86 和1.06 元，根據相 對估值和 DCF 估值，公司合理估值區(qū)間為 15.6-18.8 元/股......