新三板市場(chǎng)定位
從長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展目標(biāo)來看,新三板市場(chǎng)定位我國(guó)的資本市場(chǎng)要構(gòu)建起以主板市場(chǎng)、中小板和創(chuàng)業(yè)板所在的二級(jí)市場(chǎng)、新三板市場(chǎng)、區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)、新三板市場(chǎng)券商之間柜臺(tái)交易市場(chǎng)等五個(gè)層次為主的多層次結(jié)構(gòu)體系。各板塊間是平等的分工合作關(guān)系,以層次高低來描述各個(gè)板塊之間的關(guān)系并不準(zhǔn)確。雖然不同資本市場(chǎng)在規(guī)模上有區(qū)別,但各個(gè)市場(chǎng)應(yīng)該是一種平行并列的關(guān)系。設(shè)立不同的資本市場(chǎng)是為了滿足不同估值和特點(diǎn)的企業(yè)的發(fā)展需要,因此每一個(gè)資本市場(chǎng)都有自己獨(dú)特的市場(chǎng)定位,比如主板市場(chǎng)就是為大中型企業(yè)上市服務(wù),而就目前而言,新三板位于第三層次,其市場(chǎng)定位是為非上市公眾公司提供股權(quán)交易平臺(tái),從而形成一個(gè)高效便捷的企業(yè)融資平臺(tái)。需要注意的是,在整個(gè)資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中,創(chuàng)業(yè)板和新三板在某些方面有很多相似之處,兩者都服務(wù)于高成長(zhǎng)型、創(chuàng)新型、科技型的中小企業(yè),但是兩者之間還是存在一些差別。
如果將企業(yè)按照生命周期來劃分,可以分為初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期和成熟期,新三板市場(chǎng)創(chuàng)業(yè)板更加側(cè)重服務(wù)于那些成長(zhǎng)后期,接近成熟期的中小企業(yè),而新三板則針對(duì)初創(chuàng)后期有產(chǎn)品、有技術(shù)、有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、有一定盈利模式,接近于成長(zhǎng)初期的中小企業(yè),注重企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式、新三板市場(chǎng)成長(zhǎng)空間和發(fā)展前景。在進(jìn)行市場(chǎng)定位的時(shí)候,一定要明確區(qū)分開來,不要混淆在一起。
此外,隨著新三板制度的不斷完善,尤其是轉(zhuǎn)板制度的引入,新三板市場(chǎng)幫助更多的企業(yè)實(shí)現(xiàn)了與IPO完全不同的道路上市。新三板成為了優(yōu)質(zhì)企業(yè)的孵化池,它可以為主板市場(chǎng)培育和提供更多優(yōu)質(zhì)的上市企業(yè),并且完善了主板市場(chǎng)的退市機(jī)制。這也是新三板在發(fā)展過程中的一個(gè)重要定位。
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