股票期權(quán)定價,期權(quán)定價重要嗎隨著經(jīng)濟(jì)金融化的進(jìn)程股票期權(quán)，金融創(chuàng)新工具不斷出現(xiàn)，這為投資評估提出了不少新的問題，一些新的估價方法應(yīng)運而生，其中最為著名的當(dāng)屬布萊克和斯科爾斯的期權(quán)定價模型。期權(quán)估價法，又稱或有索償權(quán)估價法。股票期權(quán)所謂期權(quán)是指只在特定狀態(tài)下可獲得報酬的一種特殊資產(chǎn)，比如在買入期權(quán)情況下當(dāng)其基礎(chǔ)證券的價格超過其預(yù)設(shè)價值時，在售出期權(quán)情況下當(dāng)其基礎(chǔ)證券的價格低于其預(yù)設(shè)價值時。

布萊克和斯科爾斯期權(quán)定價模型是應(yīng)用甚廣的期權(quán)定價方法。股票期權(quán)按照布萊克/斯科爾斯模型，一項買入期權(quán)的價值取決于如下變量：S為基礎(chǔ)資產(chǎn)的現(xiàn)行價值；K為期權(quán)的行使價格，即買權(quán)的施權(quán)價；t為期權(quán)壽期（即距離到期的天數(shù)）占一年的比例；r為與期權(quán)壽期相對應(yīng)的無風(fēng)險利率；δ為基礎(chǔ)資產(chǎn)年報酬率均方差。按照布萊克和斯科爾斯模型，評估一項買入期權(quán)的價值須經(jīng)過如下步驟。第一步，運用有關(guān)變量計算標(biāo)準(zhǔn)化的正態(tài)變量，即d1和d2。第二步，股票期權(quán)計算與標(biāo)準(zhǔn)變量相符合的累計正態(tài)分布函數(shù)，即N(d1)和N(d2)。第三步，運用現(xiàn)值公式的持續(xù)時間等式計算行使價格的現(xiàn)值，行使價格現(xiàn)值為K×e-rt。