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      2023個股潛力分析:華銳精密(688059)股票最新研究報告

      日期:2023-03-06 15:54:23 來源:互聯(lián)網(wǎng)
            華銳精密(688059):業(yè)績符合預期 產(chǎn)能釋放在即。公司發(fā)布2022 年業(yè)績快報。2022 年,公司預計實現(xiàn)營收6.02 億元,同比增長23.93%,歸母凈利潤1.66 億元,同比增長2.20%,扣非歸母凈利潤1.58 億元,同比增長3.52%;其中Q4 營收1.99 億元,同比增長58.03%,環(huán)比增長76.59%,歸母凈利潤0.59 億元,同比增長45.17%。
       
            產(chǎn)品性能持續(xù)提升,經(jīng)營質(zhì)量基本穩(wěn)定。22 年前三季度,公司研發(fā)費用率為7.01%,同比提升2.30pct,不斷加大研發(fā)投入。根據(jù)公司22中報,公司產(chǎn)品性能持續(xù)提升,在超細納米硬質(zhì)合金等多個領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)優(yōu)化,并自主開發(fā)了具有更高齒形精度的磨削螺紋刀、動態(tài)銑削刀具等產(chǎn)品。經(jīng)營質(zhì)量方面,公司22 年全年歸母凈利率約27.58%,其中Q4 單季度歸母凈利率29.54%,同比下降2.62pct,基本保持穩(wěn)定。
       
            IPO 與可轉(zhuǎn)債募資擴產(chǎn),新增產(chǎn)能釋放在即。21 年公司IPO 募資投建精密數(shù)控刀具數(shù)字化生產(chǎn)線,達產(chǎn)后每年產(chǎn)能將新增硬質(zhì)合金數(shù)控刀片3000 萬片、金屬陶瓷數(shù)控刀片500 萬片、硬質(zhì)合金整體刀具200萬支,擴充已有產(chǎn)能。該項目建設(shè)期為兩年,預計23 年將正式投產(chǎn)。
       
            22 年公司發(fā)行4 億元可轉(zhuǎn)債,擬投建年產(chǎn)50 萬件精密數(shù)控刀體生產(chǎn)線和年產(chǎn)140 萬支的高效鉆削刀具生產(chǎn)線,進一步完善產(chǎn)品布局,項目建設(shè)期擬定為2 年。
       
            盈利預測與投資建議: 預計22-24 年公司歸母凈利潤分別為1.66/2.61/3.40 億元,考慮到公司是國內(nèi)刀具領(lǐng)先企業(yè),給予公司23年28 倍PE 估值,對應合理價值166.32 元/股,給予“買入”評級。
       
            風險提示:市場競爭加。划a(chǎn)能瓶頸;原材料價格波動風險。
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