企業(yè)融資政府風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)基金支持中小科技企業(yè)融資的機(jī)理：

第一，蘇州引導(dǎo)基金較傳統(tǒng)科技金融的創(chuàng)新之處在于其通過(guò)投資風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)而非科技型企業(yè)實(shí)現(xiàn)對(duì)科技型中小企業(yè)融資的間接支持，企業(yè)融資與直接設(shè)立公共風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)相比，這種運(yùn)作模式能夠更有效地發(fā)揮公共資金的杠桿作用。第二，企業(yè)融資蘇州引導(dǎo)基金采用了只提供資本，不參與被出資風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)管理的經(jīng)營(yíng)模式，同時(shí)引導(dǎo)基金自身也并非由政府直接管理，而是交由專(zhuān)業(yè)管理團(tuán)隊(duì)運(yùn)營(yíng)。這樣能夠充分獲取市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的效率優(yōu)勢(shì)和知識(shí)溢出效應(yīng)，避免政府管理人員專(zhuān)業(yè)化不足的缺陷。第三，蘇州引導(dǎo)基金對(duì)其投資范圍、投資對(duì)象類(lèi)別約束較少，使基金運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)機(jī)制充分發(fā)揮。出于政府資金有限性的擔(dān)憂(yōu)以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在的省際競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，國(guó)內(nèi)不少地區(qū)的政府風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)基金將投資領(lǐng)域限定在轄區(qū)內(nèi)或有限的省份范圍內(nèi)，使引導(dǎo)基金無(wú)法對(duì)轄區(qū)外優(yōu)質(zhì)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)提供資金支持。有些政府的風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)基金則把投資對(duì)象限定為專(zhuān)門(mén)為初創(chuàng)期企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)資本的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，然而在市場(chǎng)中，出于平衡風(fēng)險(xiǎn)的需要，很少有風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)專(zhuān)門(mén)致力于初創(chuàng)期企業(yè)投資，致使引導(dǎo)基金無(wú)法有效惠及風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)。第四，在引導(dǎo)方式上，企業(yè)融資遵循資本平等原則，采用同股同權(quán)模式。不少政府風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)資金憑借自身的資金資源優(yōu)勢(shì)，在提供資金支持時(shí)要求較高收益份額，從而抑制了風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)的積極性。有些政府風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)企業(yè)融資基金則會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)損失進(jìn)行兜底管理，產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，導(dǎo)致財(cái)政資金使用效率低下。蘇州引導(dǎo)基金則采用同股同權(quán)模式，無(wú)論獲利還是損失，均按事前約定份額承擔(dān)，在防范道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的同時(shí)也能對(duì)私人風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)提供充足的獲利激勵(lì)。