宏源證券研究報(bào)告：魯銀投資-600784-2011年中報(bào)點(diǎn)評(píng)：事件： 2011半年報(bào): 2011上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 33.25 億元，同比增長(zhǎng) 64.51%。實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 2.1億元,同比增長(zhǎng) 389.45%。實(shí)現(xiàn)歸屬于母公 司所有者的凈利潤(rùn) 1.59億元，同比增長(zhǎng) 332.12%。 點(diǎn)評(píng)： 豪杰礦業(yè)有望在下半年投產(chǎn)。 青島豪杰礦業(yè)有限公司現(xiàn)已完成了選廠 建設(shè)并完成負(fù)載試車(chē)。井下工程方面已完成總工程量的 75%。雖然地 下巖層地質(zhì)結(jié)構(gòu)復(fù)雜及礦山建設(shè)安全檢查造成工期延誤， 但是該項(xiàng)目 在下半年投產(chǎn)的可能性較大。 該項(xiàng)目為年產(chǎn) 20萬(wàn)噸鐵精粉采選項(xiàng)目， 投產(chǎn)后將會(huì)成為公司重要的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。 煙臺(tái)萬(wàn)潤(rùn)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。 公司參股公司煙臺(tái)萬(wàn)潤(rùn)較去年同期利潤(rùn)增幅 較大，2011 年上半年公司對(duì)其確認(rèn)投資收益 2,050.43 萬(wàn)元，比上年 同期增長(zhǎng) 36.44%。公司參股煙臺(tái)萬(wàn)潤(rùn)，持有該公司 26.58%股權(quán)。該 公司現(xiàn)已申報(bào) IPO，獲得批準(zhǔn)的可能性較大。 房地產(chǎn)業(yè)務(wù)是利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要來(lái)源。 公司控股子公司魯邦地產(chǎn)的濟(jì)南 魯邦銀河大廈以 6.6 億的價(jià)格整體售出，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 1.72 億。該 項(xiàng)目成為公司 2011 年利潤(rùn)的主要來(lái)源。公司另一地產(chǎn)項(xiàng)目魯邦風(fēng)情 街預(yù)計(jì) 2011年 8月份開(kāi)盤(pán)，將會(huì)在 2012年為公司貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)。 盈利預(yù)測(cè)及投資建議：我們預(yù)計(jì) 2011 年、2012 年和 2013 年，公司 EPS 分別為 0.93 元、1.02 元和 1.05 元，按照 2011 年 EPS 和各行業(yè)......