國金證券研究報(bào)告：海寧皮城-002344-佟二堡二期招商情況良好：租售價格略好于預(yù)期：項(xiàng)目可行性報(bào)告中原預(yù)計(jì)售價 12000 元/平米，實(shí)際售價 20000 元/平米；預(yù)計(jì) 月租金 91.67 元/平米，實(shí)際租金 192 元/平米。本次租售價格高出項(xiàng)目原預(yù)期，且實(shí)際租金高于佟二 堡一期租金水平（約165元/平米），略好于我們預(yù)期。 銷售比例低，33 個月租金一次交清回收資金：在資金較為充裕的情況下，公司更傾向于租賃商鋪以 獲得長遠(yuǎn)可增長收入。本次銷售僅定向售給農(nóng)業(yè)銀行 860 平米，其余 1-3 層部分均為租賃，33 個月 租期的租金一次性交清，合計(jì)回收資金 2.68 億。佟二堡二期項(xiàng)目投資總額約為 2.9981 億元人民幣 （包含二期原輔料市場），預(yù)計(jì)項(xiàng)目投資已基本回收。 租賃收入分項(xiàng)收取有利于減少稅收：本次租賃收入分兩項(xiàng)收取，其中總租金 9,088 萬元，合每平方米 69.52 元/月；綜合管理費(fèi) 16,011.6 萬元，合每平方米 122.48 元/月，分項(xiàng)收取的主要原因?yàn)槎愂湛? 慮，租金收入需繳納 12%房產(chǎn)稅，而管理費(fèi)無需繳納房產(chǎn)稅，合計(jì)節(jié)省房產(chǎn)稅約 1900 多萬，也顯示 當(dāng)?shù)卣�府對海寧皮城的發(fā)展較為支持。